什麼是追逐風險與規避風險？

如果你剛接觸交易世界，那麼你很快就會聽到有人談論 Risk-On（追逐風險）/ Risk-Off（規避風險），這到底是什麼意思？它又是如何影響市場行為的呢？

讓我們深入探討，並用通俗易懂的語言解釋關於 Risk-On/Risk-Off 的一切。

Risk-on vs risk-off 是外匯交易中用來描述投資者是在積極尋求風險還是在規避風險的一個概念。

它反映了市場的整體情緒，而情緒是推動價格變動的最強大力量之一。市場並非純粹由邏輯或數據驅動，而是由人類行為、情緒和期望驅動的。

當交易者感到自信時，他們會尋找更高的回報，並願意承擔風險。當不確定性出現時，他們會迅速將重點轉移到保護資本上。

簡單來說：

•   ●  Risk-On（追逐風險） = 投資者充滿信心，追逐回報
  
•   ●  Risk-Off（規避風險） = 投資者謹慎行事，保護資金
  

Risk-on 和 Risk-off 之間的這種轉變解釋了為什麼：

•   ●  某些貨幣突然飆升
  
•   ●  其他貨幣大幅下跌
  
•   ●  整個市場同向波動
  

為什麼這對外匯交易很重要

外匯不僅僅關乎貨幣對；它關乎全球資本流動。

當情緒改變時：

•   ●  資金在國家之間流動
  
•   ●  貨幣走強或走弱
  
•   ●  趨勢迅速形成
  

如果你理解了風險情緒，你就理解了市場為什麼波動——而不僅僅是如何波動。

Risk-On vs Risk-Off

在外匯交易中，risk-on 意味著交易者正在買入風險較高的資產，而 risk-off 意味著他們正在轉向更安全的資產。

讓我們進一步剝絲抽繭。

Risk-On 環境

這是指：

•   ●  經濟看起來強勁
  
•   ●  市場穩定
  
•   ●  交易者感到樂觀
  

投資者更願意承擔風險以賺取更高的回報。

交易者會做什麼：

•   ●  買入股票
  
•   ●  買入大宗商品
  
•   ●  買入高收益貨幣
  

Risk-Off 環境

這是指：

•   ●  存在不確定性或恐懼
  
•   ●  市場變得動盪
  
•   ●  負面新聞佔據主導
  

投資者將安全置於利潤之上。

交易者會做什麼：

•   ●  賣出風險資產
  
•   ●  買入避險貨幣
  
•   ●  減少風險敞口
  

一個現實生活中的比喻（因為生活就是這樣運作的）

想像一下你在工作中獲得了晉升，你和你的家人有了額外的收入：

Risk-On： 你感到自信。你去投資、消費，並抓住機會。

你的工作場所正在裁員：

Risk-Off： 感覺生活不對勁。你收縮開支，存現金，並穩妥行事。

你還是同一個人，但心態完全不同；市場的運作方式與任何現實生活場景一樣。

在 Risk-On 市場中會發生什麼

當投資者對經濟增長充滿信心，並願意承擔更多風險以獲得更高回報時，就會出現 risk-on 市場。每個人都喜歡 risk-on 類型的市場。

Risk-On 市場的主要特徵：

•   ●  股市上漲
  
•   ●  強勁的經濟數據
  
•   ●  低波動性
  
•   ●  投資者信心高漲
  
•   ●  全球貿易增加
  

Risk-On 中的外匯行為

通常會走強的貨幣：

•   ●  澳元 (AUD)
  
•   ●  紐元 (NZD)
  
•   ●  加元 (CAD)
  

為什麼這些貨幣會上漲

這些貨幣與以下因素息息相關：

•   ●  大宗商品出口
  
•   ●  全球需求
  
•   ●  經濟增長
  

當全球經濟表現良好時，這些貨幣就會受益。

避險貨幣會怎樣？

像美元 (USD)、日元 (JPY) 和瑞郎 (CHF) 這樣的貨幣通常會走弱，因為：

•   ●  投資者將資本轉移到高回報資產
  
•   ●  對安全性的需求下降
  

重要見解

Risk-on 市場不僅僅關乎增長；它們關乎對未來的信心。

即使條件並不完美，如果交易者相信情況會改善，那麼市場依然可能反彈。

在 Risk-Off 市場中會發生什麼

當恐懼、不確定性或負面新聞導致投資者減少風險敞口時，就會出現 risk-off 市場。新交易者往往會因為不了解市場動向而被套牢，我們經常在風險情緒轉變為 risk-off 之前看到市場橫盤整理。

Risk-Off 市場的主要特徵：

•   ●  股市下跌
  
•   ●  波動性增加
  
•   ●  劇烈的價格波動
  
•   ●  對安全資產的需求高漲
  
•   ●  新聞驅動的交易
  

Risk-Off 中的外匯行為

通常會走強的貨幣：

•   ●  美元 (USD)
  
•   ●  日元 (JPY)
  
•   ●  瑞郎 (CHF)
  

為什麼這些是避險貨幣

•   ●  強大的金融體系
  
•   ●  高流動性
  
•   ●  全球信任
  

「逃向安全（Flight to Safety）」效應

在 risk-off 期間：

•   ●  投資者賣出風險資產
  
•   ●  將資本轉移到更安全的資產中
  

這會在外匯市場中造成強烈而快速的波動，並可能使毫無防備的交易者措手不及。

重要的現實核查

並非所有事物都會完美地表現。

有時：

•   ●  避險資產下跌
  
•   ●  相關性打破
  
•   ●  市場表現出非理性
  

這就是經驗發揮作用的地方。如果有疑問，就按兵不動，觀察並學習。

Risk-On 與 Risk-Off 貨幣

類別	貨幣	行為
Risk-On	AUD, NZD, CAD	在增長期間走強
Risk-Off	USD, JPY, CHF	在不確定性期間走強
混合型	EUR, GBP	取決於本地/全球因素

為什麼 EUR 和 GBP 是混合型的

這些貨幣受以下因素影響：

•   ●  本地經濟狀況
  
•   ●  政治穩定性
  
•   ●  全球情緒
  

它們並不總是遵循劇本，這就是為什麼交易者需要結合背景來看待。

什麼驅動了 Risk-On 與 Risk-Off 情緒

市場不會隨機改變方向——有明確的觸發因素會影響趨勢的轉換。

經濟數據

•   ●  強勁數據 → Risk-On
  
•   ●  疲弱數據 → Risk-Off
  

中央銀行

•   ●  降息 → Risk-On
  
•   ●  激進緊縮 → Risk-Off
  

通貨膨脹

•   ●  通脹受控 → Risk-On
  
•   ●  高通脹 → Risk-Off
  

地緣政治

最強大的驅動力之一：

•   ●  世界各地的衝突
  
•   ●  貿易戰——還記得川普的關稅嗎
  
•   ●  政治不穩定
  

流動性

•   ●  高流動性 → Risk-On
  
•   ●  流動性緊張 → Risk-Off
  

流動性驅動著一切，但初學者往往會忽略它，所以一定要仔細觀察這一點。

真實的 2026 年市場案例

現在讓我們回到現實世界，詳細看看世界上最近發生的瘋狂事件，看看這些事件是如何影響市場的。

案例 1：中東戰爭 → Risk-Off

地緣政治緊張局勢造成了：

•   ●  市場不確定性
  
•   ●  波動性增加
  
•   ●  風險敞口減少
  

市場反應：

•   ●  油價飆升
  
•   ●  股市走弱
  
•   ●  避險需求增加
  

我們在這裡看到的是經典的 risk-off 行為。

案例 2：油價飆升 → 混合情緒

油價急劇上漲創造了一個混合環境：

•   ●  恐懼（risk-off）
  
•   ●  利潤機會（對出口國來說是 risk-on）
  

市場並不總是表現得很乾淨，尤其是在這種快速移動的新聞驅動的市場中。

案例 3：新興市場拋售

投資者將資本從風險較高的經濟體中撤出。

結果：

•   ●  新興市場貨幣走弱
  
•   ●  美元走強
  

案例 4：黃金出人意料地下跌

儘管處於 risk-off 條件下，許多交易者預期黃金會大幅上漲，但發生的情況卻恰恰相反：

•   ●  黃金下跌
  

為什麼？

•   ●  流動性從黃金市場流失
  
•   ●  頭寸平倉
  

這裡的教訓是，在極端的市場中，即使是安全資產也可能下跌。

每個外匯交易者都應該知道的相關性

資產	Risk-On	Risk-Off
股票	上漲	下跌
黃金	混合	通常上漲
原油	隨增長上漲	隨衝突上漲
美元 (USD)	走弱	走強
日元 (JPY)	走弱	走強

為什麼相關性很重要

外匯與以下市場相連：

•   ●  股票市場
  
•   ●  大宗商品
  
•   ●  債券
  

即使你只交易外匯市場，了解其他市場的相關性也能改善你的交易決策。

如何交易 Risk-On vs Risk-Off

好的，讓我們看一些在現實生活中如何交易 risk-on/risk-off 市場的例子。

交易貨幣強弱

Risk-On

•   ●  買入 AUD, NZD
  
•   ●  賣出 JPY
  

Risk-Off

•   ●  買入 USD, JPY
  
•   ●  賣出 AUD, NZD
  

關注新聞

情緒變化很快，所以打開一個信譽良好的新聞媒體瀏覽器，這樣你就可以監控最新的世界新聞。

使用跨市場確認

檢查：

•   ●  股票指數
  
•   ●  黃金
  
•   ●  原油
  

結合技術分析

最佳方法：

•   ●  情緒 = 方向
  
•   ●  技術面 = 入場點
  

避免與市場對抗

試圖逆著情緒進行交易是危險且令人心碎的。別去嘗試，我為此付出了慘痛的代價！

市場會擊敗你，並且永遠是贏家。不惜一切代價避免這種情況。

高級見解：當它失效時

當相關性失效時

有時：

•   ●  避險資產下跌
  
•   ●  風險資產在恐懼中上漲
  

為什麼會發生這種情況

•   ●  流動性短缺
  
•   ●  央行行動
  
•   ●  市場定位
  

關鍵教訓

市場並不總是可預測的。

適應性至關重要。不要感到有壓力去進入高風險的交易，如果這樣做你會被燒傷的。

交易者常犯的錯誤

•   ●  無視情緒
  
•   ●  因新聞過度交易
  
•   ●  誤解避險資產
  
•   ●  在沒有確認的情況下交易
  
•   ●  盲目自信
  

大多數交易損失來自於誤解了市場背景，而不是來自於你所看的圖表。

為什麼這個概念很重要

理解 risk-on vs risk-off 幫助你：

•   ●  解讀市場方向
  
•   ●  改善時機把握
  
•   ●  避免不必要的損失
  
•   ●  理解價格行為
  

它為一切提供了背景。

最後的想法

Risk-on vs risk-off 是外匯交易中最強大的框架之一，如果你了解它是如何運作的，那麼你就會成為更成功的交易者。

不是因為它能預測未來，而是因為它解釋了當前的市場狀況。

市場在以下兩者之間不斷轉換：

•   ●  信心
  
•   ●  恐懼
  

作為一名交易者，你的工作非常簡單：識別哪一個正在控制局面，並據此進行交易。

最後的比喻

•   ●  Risk-On = 機會
  
•   ●  Risk-Off = 保護
  

或者：

•   ●  Risk-On = 派對時間
  
•   ●  Risk-Off = 宿醉
  

常見問題 (FAQ)

• 外匯中的 risk-on 和 risk-off 是什麼？
  它描述了投資者是在尋求風險（risk-on）還是在規避風險（risk-off），這會影響貨幣的走勢。
  
  
• 什麼是避險貨幣？
  USD、JPY 和 CHF 被認為是避險貨幣，因為它們傾向於在不確定時期上漲。
  
  
• 是什麼導致了 risk-off 情緒？
  地緣政治事件、經濟衰退和市場衝擊通常會引發 risk-off 行為。
  
  
• 市場能快速轉換嗎？
  是的，情緒可以根據新聞或經濟數據迅速改變。
  
  
• 這是一種交易策略嗎？
  不是，它是用於理解市場行為的一個框架。