金融分析師/內容撰稿人, RADEX MARKETS
Lawrence J. 擁有深厚的技術與工程背景，並於職涯後期轉往金融領域發展。他長期關注國際金融市場，在傳統市場與新興加密貨幣市場皆累積了豐富的實務經驗。目前擔任 RADEX MARKETS 財經撰稿人。
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今早白銀、鉑金和鈀金陷入全面混亂，三種金屬在開盤後的數小時內均出現兩位數的劇烈價格波動。白銀一度飆升至 84 美元/盎司，隨後又迅速回落，低探 75 美元/盎司。鉑金短暫突破 2,500 美元/盎司關口後回落至 2,200 美元/盎司附近。鈀金同樣極度不穩定。相較之下，黃金幾乎紋絲不動，截至目前僅出現小幅下跌。
上週五，貴金屬的上漲情緒徹底進入亢奮狀態，白銀、白金和鈀金均錄得兩位數漲幅。白銀上週收在 79 美元/盎司，自年初以來累計上漲 50 美元。白銀的走勢只能用「拋物線式上漲」來形容，但它並非個案。鉑金年初仍低於 900 美元/盎司，如今已站上 2,400 美元/盎司。雖然鈀金未完全複製白銀和鉑金的極端表現，但今年同樣實現翻倍，從 1 月的 900 美元/盎司上漲至上週超過 1,900 美元/盎司。與此同時，黃金的表現相對溫和，上週累計上漲約 200 美元，並在周五創下 4,550 美元/盎司的歷史新高。
儘管市場情緒高漲，白銀已開始顯現裂痕。上週，伊隆馬斯克表示白銀市場的狀況「並不好」，暗指白銀在眾多工業應用中的關鍵作用。隨著礦商難以跟上需求成長，供需缺口持續擴大，預計這一短缺狀況將延續至 2026 年。同時，芝加哥商品交易所（CME）已宣布自今日起，將白銀期貨的保證金要求從 20,000 美元上調至 25,000 美元。此舉實質上限制了可用槓桿，迫使交易者增加資金投入或縮減部位規模。這並非 CME 集團首次採取類似措施，1980 年和 2011 年也曾進行調整。值得注意的是，這兩項調整均對應了白銀市場的階段性高點，隨後價格多年未能重返當時水準。雪上加霜的是，中國預計 2026 年 1 月 1 日起對白銀實施出口管制。即便如此，截至今晨，買盤仍持續推高貴金屬價格，最終走勢如何，仍難以判斷。
本週經濟日曆依舊相當清淡，唯一值得關注的是周二公佈的最新 FOMC 會議紀要。該紀要或將為聯準會在明年的整體立場提供一些線索，但市場普遍不預期聯準會在 1 月底降息。週三，許多市場將在除夕提前收盤，不過美國市場將全天開放。全球多數市場將在元旦休市，日本市場則在周五繼續關閉。整體來看，貴金屬很可能仍將主導本週的市場趨勢。
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