Financial Analyst/Content Writer, RADEX MARKETS
Lawrence J. came from a strong technical and engineering background before pivoting into a more financial role later on in his career. Always interested in international finance, Lawrence is experienced in both traditional markets as well as the emerging crypto markets. He now serves as the financial writer for RADEX MARKETS.
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随着美国市场结束延长的独立日假期，全球交易员将再次消化上周四公布的疲弱非农就业报告。6 月新增非农就业人数仅为 5.7 万人，远低于市场预期的 11 万人；与此同时，4 月和 5 月数据合计下修 7.4 万人。美国劳动力市场明显降温，足以改变市场对利率走势的预期。目前市场普遍认为，美联储下一次加息很可能进一步推迟。由于今年上半年通胀持续高企，美联储一直面临通过加息抑制物价上涨的压力，但最新就业数据预计将使其暂缓进一步收紧政策。
受就业报告影响，美元上周四大幅走弱，兑主要货币普遍下跌约 0.5%，不过美元指数（DXY）今晨仍维持在 101 附近的相对高位。报告中唯一的积极信号是失业率小幅下降，从 4.3% 降至 4.2%；更广义的 U-6 失业率也由前一个月的 8.1% 降至 7.9%。此外，上周公布的 6 月 ISM 制造业 PMI 录得 53.3，显示制造业仍持续处于扩张区间。今晚将公布 ISM 服务业 PMI，市场预计仍将维持在 54 以上。
加息预期降温利好黄金、白银等无息资产，两者也在上周四迅速反弹。黄金在前一周回落至 4,000 美元/盎司，多头重新进场，推动金价于上周五收盘升至 4,200 美元/盎司；白银则在非农数据公布后重新站上 60 美元/盎司，随后继续上涨，周末收于 62.4 美元/盎司。比特币同样展现强势，从 57,500 美元的低点反弹至周末约 63,500 美元。
虽然市场预期的 《Clarity Act》 7 月 4 日截止日期已经过去，但该法案最终成为美国法律的可能性近几日持续上升。根据 Polymarket 数据，其通过国会的概率已超过 50%。目前参议员正着手完成法案最终公开版本，预计将在未来几天公布征求公众意见。
美国股市近期出现值得关注的变化——资金正逐步从科技股流向其他板块。上周四非农数据公布后，道琼斯指数 ( DJI ) 与以科技股为主的纳斯达克指数 ( NDX ) 表现明显分化。道指上涨 1.1%，创下 52,900 点 的历史新高；而纳指则下跌 0.8%，仍较 6 月初创下的历史高点低约 5%。若从更长时间来看，这种趋势更加明显。整个 6 月，道指累计上涨 2.5%，而纳斯达克综合指数 ( NDX ) 同期下跌 1.5%。
市场正以更严格的标准重新评估科技股估值，尤其关注 AI 投资与营收之间的关系。同时，美元利率趋于稳定的预期，也使资金更愿意流向整体市场，而非集中于少数热门科技股。下周财报季将考验半导体板块，多家重量级企业即将公布最新业绩。
本周经济数据相对清淡，与上周非农就业报告相比可谓波澜不惊。如前所述，今晚公布的 ISM 服务业 PMI 预计将继续反映美国服务业保持扩张，其余时间经济日程则相对空白。唯一值得重点关注的是周三公布的 FOMC 会议纪要，这将提供 Kevin Warsh 出任美联储主席后的首次会议细节。
分析师将重点观察，美联储官员如何评估近期油价上涨对通胀的影响，以及其他经济因素所带来的压力。随着国际油价已回落至危机前水平，美联储或许更有理由淡化近期通胀回升带来的影响。
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