金融分析師/內容撰稿人, RADEX MARKETS
Lawrence J. 擁有深厚的技術與工程背景，並於職涯後期轉往金融領域發展。他長期關注國際金融市場，在傳統市場與新興加密貨幣市場皆累積了豐富的實務經驗。目前擔任 RADEX MARKETS 財經撰稿人。
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隨著美國市場結束延長的獨立日假期，全球交易員將再次消化上週四公佈的疲軟非農就業報告。 6 月新增非農業就業人數僅 5.7 萬人，遠低於市場預期的 11 萬人；同時，4 月和 5 月數據合計下調 7.4 萬人。美國勞動市場明顯降溫，足以改變市場對利率走勢的預期。目前市場普遍認為，聯準會下一次升息很可能進一步延後。由於今年上半年通膨持續高企，聯準會一直面臨透過升息抑制物價上漲的壓力，但最新就業數據預計將使其暫緩進一步收緊政策。
受就業報告影響，美元上週四大幅走弱，兌主要貨幣普遍下跌約 0.5%，不過美元指數（DXY）今晨仍維持在 101 附近的相對高位。報告中唯一的正面訊號是失業率小幅下降，從 4.3% 降至 4.2%；更廣義的 U-6 失業率也由前一個月的 8.1% 降至 7.9%。此外，上周公布的 6 月 ISM 製造業 PMI 錄得 53.3，顯示製造業仍持續處於擴張區間。今晚將公佈 ISM 服務業 PMI，市場預計仍將維持在 54 以上。
升息預期降溫利好黃金、白銀等無息資產，兩者也在上週四迅速反彈。黃金在前一周回落至 4,000 美元/盎司，多頭重新進場，推動金價於上週五收盤升至 4,200 美元/盎司；白銀則在非農業數據公佈後重新站上 60 美元/盎司，隨後繼續上漲，週末收於 62.4 美元/盎司。比特幣同樣展現強勢，從 57,500 美元的低點反彈至週末約 63,500 美元。
雖然市場預期的 《Clarity Act》 7 月 4 日截止日期已經過去，但該法案最終成為美國法律的可能性近幾日持續上升。根據 Polymarket 數據，其通過國會的機率已超過 50%。目前參議員正著手完成法案最終公開版本，預計未來幾天公佈徵求公眾意見。
美國股市近期出現值得關注的變化－資金正逐步從科技股流向其他板塊。上週四非農業數據公佈後，道瓊指數 ( DJI ) 與以科技股為主的納斯達克指數 ( NDX ) 表現明顯分化。道瓊指數上漲 1.1%，創下 52,900 點 的歷史新高；而納指下跌 0.8%，仍較 6 月初創下的歷史高點低約 5%。若從更長時間來看，這種趨勢更加明顯。整個 6 月，道瓊指數累計上漲 2.5%，而那斯達克指數 ( NDX ) 同期下跌 1.5%。
市場正以更嚴格的標準重新評估科技股估值，特別關注 AI 投資與營收之間的關係。同時，美元利率趨於穩定的預期，也使資金更願意流向整體市場，而非集中在少數熱門科技股。下週財報季將考驗半導體板塊，許多重量級企業即將公佈最新業績。
本週經濟數據相對清淡，與上週非農就業報告相比可謂波瀾不驚。如前所述，今晚公佈的 ISM 服務業 PMI 預計將繼續反映美國服務業保持擴張，其餘時間經濟日程則相對空白。唯一值得重點關注的是周三公佈的 FOMC 會議紀要，這將提供 Kevin Warsh 出任聯準會主席後的首次會議細節。
分析師將重點觀察，聯準會官員如何評估近期油價上漲對通膨的影響，以及其他經濟因素所帶來的壓力。隨著國際油價已回落至危機前水平，聯準會或許更有理由淡化近期通膨回升帶來的影響。
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