这一消息几乎无人预料。昨日早间，国家媒体宣布阿拉伯联合酋长国最早将于本周五退出石油输出国组织（OPEC）。与此同时，该国也将退出 OPEC+ 机制。相关酋长国之一的阿布扎比自 1967 年起就是 OPEC 成员，这意味着其加入该石油联盟的时间甚至早于阿联酋统一建国。阿联酋长期以来都是重要的石油生产国，日产量约 300 万桶。 OPEC 存在的核心目的，是通过限制成员国的产量配额来控制原油价格下限。近年来，由于美国页岩油产量大幅增加，OPEC 的影响力已有所下降，而此次阿联酋的举动则被视为对其权力和影响力的进一步冲击。 阿联酋被认为拥有较大的闲置产能，未来很可能提高原油产量，甚至在未来两年内将当前产量翻倍。此次决定的时机并非巧合，中东地区伊朗冲突是关键催化因素。阿联酋近期批评地区其他国家对伊朗无人机与导弹袭击反应不足，同时与沙特的关系也有所恶化。阿联酋也表达了对较低油价的开放态度，这与美国、尤其是特朗普总统的立场一致。布伦特原油 ( BRENT ) 目前交易于 111 美元/桶，WTI 西德州原油 ( WTI ) 则在 99 美元/桶附近徘徊。 昨日，由于《华尔街日报》报道称 OpenAI 未能达成销售及用户目标，市场对该公司的信心再度动摇。该初创公司同时还面临埃隆·马斯克的诉讼，他指控 OpenAI 偏离最初的非营利使命，并试图将 CEO 萨姆·奥特曼从董事会中移除。作为 OpenAI 合作伙伴的甲骨文（ORCL）股价昨日下跌4%，市场消化相关消息。该事件发生在大型科技公司财报公布前夕，包括 Alphabet（GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）以及 Meta（META）。 纳斯达克综合指数 ( NDX ) 周二下跌 0.9%，标普 500 指数 ( SPX )下跌0.5%，道琼斯指数 ( DJI ) 则基本收平。市场再次开始质疑人工智能领域是否存在泡沫，但目前资金仍然留在市场中。 #OPEC #阿拉伯联合酋长国 #OPENAI
比特币本应是一种「风险资产」。简单来说，这意味着当世界变得一团糟——战争、恐慌、不确定性出现时，它应该会摇摆不定、下跌，或者至少「发点脾气」。 然而，看看我们现在的处境。 虽然中东的地缘政治紧张局势动摇了传统市场，但比特币却……出奇地平静。并不是完全不受影响，但绝对没有像许多交易员预期的那样，以那种戏剧性、被头条新闻驱动的方式做出反应。 事实上，比特币最近突破了 78,000 美元，创下两个月来的新高，而且令人惊讶地保持了这些涨幅。与此同时，通常喜欢假装更「成熟」的股市，却表现得更加神经质。 所以，交易员们自然会问：比特币终于成熟了吗……还是幕后有其他事情在发生？ 比特币并没有无视地缘政治，它只是现在受到了更大力量的影响。 这些力量包括： 换句话说，这并不是比特币突然变成了「避风港」。 而是比特币正被资金、结构和采用率拉向一个不同的方向。 在交易中一如既往：流动性的声音往往比新闻头条所暗示的更响亮。 这不仅仅是一个有趣的新闻头条；这是市场行为方式的转变。 如果比特币： 那么交易员就需要重新思考他们对待它的方式。 因为依赖「战争=抛售风险资产」……可能不再管用了。 在我们给比特币戴上「不受干扰的混乱之王」的王冠之前，让我们保持脚踏实地。 历史上，比特币绝对对地缘政治事件做出过反应。例如，在2024年4月伊朗袭击以色列期间，随着风险情绪的崩溃，比特币出现了急剧下跌。 在极度恐慌阶段，比特币通常与股市呈正相关，表现得像典型的风险资产，而不是对冲工具。 所以，不，它并没有突然变得免疫。 但这次不同。不是因为地缘政治不重要……而是因为现在有其他更重要的事情。 时机。比特币已经： 因此，当中东冲突升级时，市场并没有过热，它已经重置了。 这改变了一切。因为没有恐慌性抛售： 可以这样想：如果大部分人群已经离开，你就无法引发踩踏事件。 比特币对战争和全球冲突免疫吗？ 认为比特币正在对地缘政治变得「免疫」的想法听起来很棒，特别是如果你持有做多头寸并享受这段旅程的话。 但让我们不要得意忘形。比特币对地缘政治并不免疫。它从来都不是，而且（至少目前来看）它可能不会变成某种完全无视全球混乱的如禅一般的资产。 然而，正在改变的是它反应的强度和一致性。而这正是事情变得有趣的地方。 比特币通常如何对地缘政治事件做出反应 在传统市场行为中： 历史上，比特币的处境一直很尴尬。有时它的表现像： 其他时候，交易员希望它的表现像： 剧透警告：在最关键的时候，它通常表现得像风险资产。在重大冲击期间，例如 2024 年 4 月伊朗对以色列的袭击，随着全球市场恐慌情绪的飙升，比特币与股市一起遭到抛售。 因此，对近期中东紧张局势的预期很简单：比特币应该下跌。但它没有。至少没有实质性的下跌。 因为地缘政治并不是市场的主导叙事。现在，比特币更多地被以下因素驱动： 换句话说，市场关注的是：「资金流向了哪里？」……而不仅仅是：「新闻里发生了什么？」这是一个微妙但重要的转变。 这就是许多交易员被套牢的地方。他们假设：大新闻 = 大波动。但市场不是那样运作的。市场是基于以下因素波动的： 如果一个地缘政治事件： 现在的比特币完全符合这三个条件。 这就是为什么尽管发生了重大冲突，价格走势依然相对稳定的原因。 这是一个价值百万美元（或者说，78,000 美元）的问题。比特币经常被拿来与黄金比较，特别是在不确定时期。叙事大概是这样的：「黄金保护财富……比特币只是数字版本。」 理论不错。但有个小问题。 比特币仍然： 另一方面，黄金拥有： 所以，虽然比特币偶尔表现得像黄金…… ……但它还没有真正赢得那个徽章。 比特币正在演变，不是演变成避风港，而是演变成可以说是更重要的东西： 一种宏观流动性资产 这意味着它更多地响应于： ……而不是短期的地缘政治噪音。 这使得比特币更紧密地与以下资产保持一致： 但有一个关键的转折： 它在结构上变得比过去更强大。 交易员应注意的重大转变 这是大多数交易员错过的心得： 比特币无视战争，并不是因为它「安全」。 它之所以坚挺，是因为： 这造成了一种情况： 负面新闻不会像过去那样引起恐慌。 这通常就是底部形成的方式。 不是伴随着戏剧性的反转…… ……而是在事情本该分崩离析时，表现出令人乏味的韧性。 现在我们将探讨比特币行为背后的真正引擎，这是事情开始明朗的地方。 下一节： 比特币走强背后的真正驱动因素 我们将分解： 现在到底是什么在推动比特币走高？ 如果地缘政治没有像交易员预期的那样左右比特币，那么显而易见的问题是：是什么在驱动价格？ 答案不如战争头条那么具有戏剧性……但却重要得多。 目前，比特币正受到三大力量「完美风暴」的支撑： 单独来看，这些因素中的每一个都能撼动市场。结合起来呢？它们完全可以压倒短期的恐惧。 为什么这些驱动因素比新闻头条更重要 许多交易员都在痛苦中吸取了这样一个残酷的真相：市场并不是根据正在发生的事情波动的，而是根据资金的流向波动的。 你可能会面临： ……但如果资本正在流入某种资产，价格依然会上涨。 而现在：资本正在流入比特币。还没有呈现激进的抛物线式上涨（目前还没有）……但已经足够稳定地吸收抛售压力。 什么是比特币的机构需求？机构需求指的是来自以下方面的大规模投资：对冲基金、资产管理公司、养老基金、企业。 与散户交易员不同，这些参与者： 而最近……他们一直在买入。 ETF 效应：悄然却强大 比特币现货 ETF 改变了游戏规则。自 3 月以来，比特币 ETF 产品已吸引超过 30 亿美元的资金流入，扭转了早期的资金流出局面，并标志着信心的恢复。 像贝莱德 ( BlackRock ) 这样的巨头帮助确立了比特币作为可投资资产类别的合法性，使得传统资本更容易进入市场。这很重要，因为： 简而言之：比特币不再仅仅是散户的游乐场。 企业吸筹：大胆（且有些疯狂）的策略 在企业层面，有一个名字脱颖而出：MicroStrategy（现已更名为 Strategy）。尽管今年早些时候坐拥数十亿美元的未实现亏损，该公司仍继续积极囤积比特币，将其持有量推高至 800,000 BTC 以上。 是的，你没看错。他们没有恐慌。他们没有减少风险敞口。他们加倍投入了。 无论你认为这是天才之举还是疯狂之举……这都向市场发出了一个非常明确的信号：「我们不担心短期波动。」 这种信念往往会： 为什么这能在战争期间支撑比特币 机构和企业买家的反应不像散户交易员。他们不会：因新闻头条而恐慌抛售、过度杠杆化、死盯着每一次地缘政治更新。 相反，他们正在： 因此，当地缘政治恐惧袭来时……现在出现了一层在之前的周期中根本不存在的需求。 金融市场中的流动性是什么？流动性是指系统中有多少可用且正在流通的资金。在现代市场中，流动性通常比基本面更重要。 当流动性增加时： 当流动性枯竭时：所有资产都会陷入挣扎。比特币热爱流动性（简直到了痴迷的地步）。 历史上，比特币与以下指标表现出很强的相关性：全球 M2 货币供应量（衡量经济中流通货币的广义指标）。 当全球流动性扩张时： 而现在呢？流动性再次上升。 财政部因素（是的，这比你想象的更重要） 美国财政部预计将进行大规模的债务回购，将流动性重新注入系统。这实际上：向金融市场注入了现金、支撑了资产价格、降低了系统性压力。 与此同时，更广泛的全球流动性趋势也在扩张。所以，当新闻头条高呼：「战争！不确定性！恐慌！」底层系统却在悄悄地说：「这有更多钱，拿去投资吧。」 为什么流动性能压倒恐惧 流动性不在乎恐惧。它不看新闻头条。它不看新闻报道。它只是流动。 当流动性充足时： 这正是我们现在在比特币身上看到的现象。 比特币被用于全球贸易了吗？多年来，加密货币的采用主要是： 但地缘政治冲突等情况可能会加速实际用例的落地。这就是事情变得有趣的地方。 霍尔木兹海峡的变数 有报道称，伊朗可能要求对通过霍尔木兹海峡的油轮的某些航运交易使用加密货币（包括比特币）进行结算。这意义重大，因为： 简而言之：这不是理论，而是潜在的真实世界用例。 为什么这对对冲需求很重要 如果这其中哪怕只有一小部分成为现实： 面临财务压力的国家通常会：寻找美元体系的替代品、转向加密货币进行贸易结算、增加交易需求。这创造了一种新型买家：不是交易员……而是用户。 将这三大驱动因素结合起来：机构需求、流动性扩张、现实世界采用。你会得到一种强大的力量：一个不再那么脆弱、更有支撑、更难被撼动的市场。 这并不意味着比特币不会再次下跌（在某个时刻绝对会跌）。但这确实意味着：它在结构上变得更具韧性。 接下来，我们进入交易员真正关心的部分：技术分析：比特币真的在触底吗？我们将分解：关键水平（斐波那契、EMA）、动能指标（RSI、MACD）、接下来需要发生什么才能确认看涨。 比特币图表现在说明了什么？在技术分析中，我们停止争论新闻头条，开始关注真正重要的事情：价格行为 (Price action)。而现在，比特币正在显示出交易员密切关注的早期迹象：潜在的筑底结构。 这不是保证会反转（我们先别高兴得太早），但绝对是一个值得注意的转变。 关键水平：61.8% 斐波那契回撤位 比特币目前在一个主要的技术水平附近交易：61.8% 斐波那契回撤位。这个通常被称为「黄金分割」的水平，被交易员广泛用于识别潜在的反转区域。 在这种情况下： BTC 现在正在测试这个确切的区域。为什么这个水平很重要？61.8% 回撤位不仅仅是图表上随机的一条线。它代表着：买卖双方之间的一个关键决策点、趋势经常延续或反转的水平、机构交易员密切关注的区域。 如果比特币突破并在该水平上方收盘（周线图），可能继续看涨；遭到强烈拒绝，则有潜在的盘整或回调。把它想象成一扇门：突破则动能增强，失败则市场喘息。 下一个目标：100 周 EMA 如果比特币突破阻力位，下一个关键水平就会发挥作用：100 周指数移动平均线 (EMA)（82,500 美元区域）。这个水平的作用是：长期趋势指标、动态阻力/支撑、对看涨动能的「现实检验」。在此上方强势完成周线收盘将確認更高的高点结构，强化看涨前景。 让我们探究一下其内在情况。 相对强弱指数 ( RSI ) RSI 目前在 46 左右（周线级别）。这告诉我们：市场正在从超卖状态中恢复、动能正在向上转移、在进入超买状态之前仍有移动空间。简单来说：空头正在失去动能……但多头尚未完全控制局面。 移动平均收敛散度 ( MACD ) MACD 最近走出看涨交叉，柱状图显示为正（绿柱）。这通常是一个早期信号，表明：动能正在转向有利于买方。它不能保证一定会反弹……但它确实表明市场不再处于强烈的下降趋势中。 为了确认看涨情景，交易员应注意： 如果满足这些条件，持续上涨趋势的可能性将显著增加。可能会出什么问题？（让我们保持现实）。当然，这是比特币，没有什么是直线移动的。看跌风险包括：在斐波那契阻力位遇阻回落、流动性枯竭、地缘政治突然升级引发避险情绪、近期上涨后的获利了结。 如果 BTC 未能向上突破，预计在下一次波动前会出现盘整或回调。 那么……为什么比特币不在乎战争？ 让我们总结一下。比特币无视中东冲突并不是因为它突然变得无所畏惧或具有免疫力。它之所以坚挺是因为： 换句话说：更大的力量正在发挥作用，它们压倒了短期的恐惧。 比特币正在成为避风港吗？ 还不完全是。尽管有这样的说法，比特币仍然是： 将其与黄金进行比较仍有些为时过早。但是…… 这种转变改变了你应对市场的方式。与其纯粹关注： 你应该开始关注： 因为在现代市场中：流动性主导。其他一切紧随其后。 比特币并没有无视战争。它只是在倾听更响亮的声音：金钱。 在这种情况改变之前……如果 BTC 继续以令那些只看新闻的交易员感到困惑的方式表现，请不要感到惊讶。
金融市场本周开局较为平淡。围绕伊朗的局势在过去几天有所降温，缺乏足以吸引市场注意力的重大进展，因此对交易者而言也缺乏推动行情的因素。本周，基本面因素将重新成为市场焦点，主要来自经济数据和企业财报的密集发布。贵金属今早几乎没有波动，黄金维持在 4,700 美元/盎司，白银则保持在 76 美元/盎司附近。外汇市场同样较为平静，交易者正等待本周稍后更重要的催化因素。唯一的例外是比特币，今早一度突破 79,000 美元，创下自今年一月以来的最高水平。 原油市场也正经历一段难得的稳定期，价格基本与上周五持平。目前布伦特原油 ( BRENT ) 维持在 106 美元/桶左右，而越来越受到关注的 WTI 西德州原油 ( WTI ) 约为 95 美元/桶。美国近期已批准从战略石油储备中释放数百万桶原油，以缓解全球原油供应短缺。目前已释放约 8000 万桶，其中大部分将运往欧洲。这些原油以「未来归还」的形式出售，预计将在数年后返还。类似的交换机制此前也曾使用，例如在乌克兰冲突爆发之后。尽管该措施有助于缓解原油市场的短期失衡，但由于其本质是临时性措施，对油价的影响有限。 美国司法部已结束对杰罗姆·鲍威尔的刑事调查，该调查涉及美联储总部翻修项目的成本超支问题。调查重点在于鲍威尔是否就该项目向参议院银行委员会作出虚假陈述。目前该项目的官方成本已达到 25 亿美元，远高于最初预算。该调查一度引发委员会成员汤姆·蒂利斯的不满，他曾表示，在调查未结束前将阻止凯文·沃什（鲍威尔的继任者）获得确认。随着调查结束，蒂利斯已表示将支持沃什，而参议院银行委员会也已安排在周三上午进行表决。鲍威尔作为美联储主席的任期将于下月正式结束，为顺利交接铺平道路。 本周将有多达五项央行利率决议，日本央行将于明日清晨率先公布。加拿大央行和美联储将于周三公布利率决定，市场普遍预计此次不会调整利率。本次会议也将是鲍威尔任内最后一次利率决议，FedWatch 目前预测维持利率不变的概率接近 100%。英国央行和欧洲央行将于周四召开会议，预计同样不会调整利率。除货币政策外，本周还将公布第一季度初步 GDP 数据。欧元区预计第一季度增长 0.2%，明显低于美国预计的 2.1%。周五因劳动节，欧洲和亚洲多地市场将休市，但美国和日本股市将正常交易。尽管是每月第一个周五，但非农就业数据将延至下周发布，以配合美国劳工统计局（BLS）的发布安排。 财报方面同样十分繁忙，「七巨头」中有五家公司将在本周公布财报。Alphabet（GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和 Meta（META）将在周三盘后发布财报，苹果（AAPL）则将在次日公布。除科技巨头外，其他重量级公司也将陆续发布财报，包括周二的 Visa（V）和可口可乐（KO），周四的礼来（LLY）和万事达（MA），以及周五的埃克森美孚（XOM）和雪佛龙（CVX）。 #FOMC #凯文沃什 #财报
你无法整天守在交易屏幕前，但也不希望资金被锁定在某个头寸中长达数月。波段交易（Swing Trading）似乎提供了一个理性的折中方案：交易在数天或数周内演变发展，为你留出时间分析市场，并继续处理生活中的其他事务。然而，意外随之而来。GBP/USD 在夜间的走势与你晚餐时离开时看到的秩序井然的图表大相径庭，仅仅因为头寸保持开启，你的账户中就出现了一笔难以解释的隔夜利息（Swap）费用。突然之间，这种看似轻松的交易风格展现出了比广告宣传中更多的变数。 本指南将解释外汇波段交易在实操中究竟是如何运作的，以及它与日内交易（Day Trading）和头寸交易（Position Trading）有何不同。你将学会如何解读 4 种实用策略和 4 种广泛使用的指标、如何通过清晰的 5 个步骤开启交易，以及一笔 GBP/USD 交易如何从入场演变至最终的隔夜成本计算。我们还将审视英国波段交易者经常忽视的费用、跳空缺口和风险管理决策，这些往往直到市场亲自带来教训并附上一张刺眼的账单时，交易者才恍然大悟。 外汇波段交易将头寸持有数天至数周，旨在捕捉一段较大价格走势的中间核心段，而不是追求极其精准的起点或终点。交易者通常使用日线图来确立方向，使用 4 小时图来把握入场时机，因此无需整天盯着屏幕。然而，跨夜持仓会引入隔夜利息费用以及面临周末跳空的风险，这是日内交易者通常可以规避的两大成本与风险。 准备好在实时行情上规划你的第一笔波段交易了吗？ 外汇波段交易是一种将头寸持有数天至数周的交易方式，旨在捕捉趋势的中间段，而不是极其精准的顶部或底部。将它与日内交易和头寸交易区分开来的主要是时间跨度，而不是所使用的分析工具。波段交易者可能同样使用支撑位与阻力位、移动平均线、价格行为和动能指标，但会将它们应用于跨越多个交易时段演变的价格走势中。从实用角度来看，交易者不仅仅是在某个特定价格买入或卖出；他们试图在两个转折点之间捕捉一段有价值的波幅。 波段是指价格从一个转折低点运行到下一个转折高点，或者从一个转折高点运行到下一个转折低点的距离。波段交易者的职责是识别该走势可能在何处开始、以及合理地可能在何处结束，而不是以超自然般的精准度去预测任何一个点。这就是为什么波段高点和波段低点是贯穿任何波段交易策略的两个核心坐标。 波段高点（Swing High）是指两侧均伴有更低高点的局部顶峰；而波段低点（Swing Low）是指两侧均伴有更高低点的局部谷底。波段交易者利用这些直观可见的转折点来判断市场是否可能改变方向，并将止损单设置在有实际意义的价格结构之外。 外汇波段交易通过三个阶段将一项有计划的交易付诸实施：入场、持仓和出场。寻找入场机会可能占据了大部分注意力，但更难的部分通常是在头寸保持开启、价格顺应或违背你意愿波动时，耐心地遵循规则。 在入场之前，请确认三件事：日线趋势的方向、价格是否已回调至有意义的支撑或阻力区域，以及 4 小时图上的动能是否正在转折。这一序列可以防止交易者仅仅因为一根 K 线看起来看涨就买入、或因为一根看跌就卖出。 如果只观察一个时间框架，就会剥离更广泛的宏观背景，并往往会在更大走势中完全错误的阶段产生一个技术上看似有效的信号。根据经验，如果日线图和 4 小时图展现出截然不同的局面，最好的入场选择往往就是不入场。 一旦头寸建立，不要因为一根反向运行的 K 线就放弃计划；正常的反弹与回调是几乎每一次波段走势的一部分。每天在一个固定的时间检查一次交易，而不是时刻关注每一点波动、慢慢劝说自己做出不必要的平仓出场。 跨夜持仓确实意味着接受隔夜利息费用，以及面临经济数据发布或市场跳空在你做出反应前推动价格变动的可能性。本指南后续的「隔夜成本」章节将以英镑为单位详细演算该项支出，并展示它如何影响潜在的回报。 根据经验，一条实用的规则是：仅在书面策略明确允许时才修改止损，决不能仅仅因为头寸看着让人感到不适就随手挪动止损。 每一笔波段交易都应该以两个默认的出场条件开始：达到预先计算好的止盈目标，或者价格超越了使交易设想失效的水平并由保护性止损平仓。 追踪止损（Trailing Stop）可以通过在多头头寸中跟随新确认的波段低点、或在空头头寸中跟随波段高点移动，来保护累积的利润。它应该遵循市场结构，而不是固定挂在距离当前价格任意点数的位置。 最重要的是，决不能在亏损交易的中途拉宽或谈判止损；一次计划内的小亏损是交易的一部分，而一次即兴放大的巨额亏损则是完全可以避免的。 延伸阅读：什么是止损单以及如何设置 外汇波段交易最常用日线图来确立方向，用 4 小时图来把控入场时机，并用周线图来获取更广阔的宏观背景。周线图揭示了主要结构，但演变过于缓慢无法进行精准执行；而较低的日内图表（尤其是 4 小时以下的图表）对于跨多日交易来说，往往带来的噪音多于有用的信息。 赋予每个时间框架一项明确的职责，可以防止交易者在不同图表之间频繁切换，直到某一图表终于顺应了他们原本就想做出的决定。 波段交易、日内交易和头寸交易的主要区别在于头寸持有时间的长短，而不是用于寻找交易的分析工具。下表展示了每种交易风格的典型结构，不过具体的时间精力投入因交易者和策略而异。 要决定自己适合哪种风格，请从实用的问题开始：你现实中究竟能守在屏幕前多少小时？你对于在睡觉或工作时保持头寸开启是否感到安心？波段交易可能适合那些无法持续监控市场的人，但这种自由伴随着隔夜价格风险和潜在的隔夜利息费用。如果其中任何一项让你感到无法接受，那么这个看似便利的折中方案可能并不适合你。 波段交易的核心权衡是用时间换取自由。将头寸持有更长时间减少了对持续盯盘的需求，但它也引入了不会仅仅因为你合上笔记本电脑就消失的成本和风险。 因此，利与弊是同一个事实的两个方面：较长的持仓周期给予了交易演变发展的空间，并将交易者从屏幕前解放出来；但它同时也让账户暴露在夜间发生的所有变化面前。 波段交易可能比飞快节奏的日内交易感觉更平稳，但它极度需要耐心、切合实际的头寸规模以及放手让有效设置自行演变的决心。摆脱持续监控的自由固然可贵；但遗憾的是，摆脱风险的自由并不包含在内。 以下四种外汇波段交易策略共享同一个基本框架：在日线图上确立市场方向，然后使用特定方法选择入场点。它们的区别不在于试图捕捉什么行情，而在于每种策略在投入资金前所等待的价格行为不同。 顺势交易是指在临时回调后，顺着日线趋势的方向建立头寸。交易者可以使用 20 周期和 50 周期移动平均线来确立方向，等待价格回调至较快的均线附近，然后在 4 小时图上寻找反转 K 线。 对于多头交易，止损单设置在最新确认的波段低点下方；对于空头交易，止损单位于最新波段高点上方。当移动平均线多头或空头排列清晰、且日线图呈现出一系列有序抬高的高点与低点（或在下跌趋势中呈现相反结构）时，这是我最青睐的方法，因为它不需要去过多盲猜市场的走向。 支撑与阻力交易首先要在日线图上标出价格先前曾多次反转的水平区域。当价格重回这些区域之一时，交易者在入场前会等待 4 小时图上的拒绝信号（例如长影线或强劲的反转 K 线），并将止损单设置在该区域的另一侧之外。 关键水平是一个兴趣区域，而不是一面隐形的砖墙，随着挂单被吸收，反复的测试最终可能会削弱该水平。我发现这种方法在区间震荡或结构平缓的趋势中最有用，此时重要的边界非常清晰，无需在图表上画满横线以至于看起来像一张方格纸。 突破策略等待日线 K 线收盘于明确定义的盘整区间之外，而不是在价格仍被困在区间内部时试图去预测方向。一位更为谨慎的波段交易者不会在收盘后立即入场，而是等待价格回踩突破的边界并站稳后再建立头寸，并将止损单重新放回先前区间的内部。 假突破是该策略最常见的失败形式，因为价格可能会短暂穿越边界、诱多或诱空吸筹，然后急剧反转。我更倾向于在经历了一段肉眼可见的紧密挤压并成功回踩之后再去操作突破；盲目追赶第一根剧烈波动的 K 线，往往意味着你刚赶到现场，最精彩的部分就已经结束了。 延伸阅读：外汇突破交易策略：如何成功交易 斐波那契回调策略测量一个清晰且已完成的波段，并将 38.2% 至 61.8% 之间的区域识别为潜在的回调区域。在上行趋势中，画线工具从波段低点拉至波段高点；在下行趋势中，则从波段高点拉至波段低点。 入场仅在 4 小时图产生确认的价格行为之后发生，止损单设置在相关波段点或使该设置失效的结构之外。我将斐波那契视为一张地图而不是一个交易信号：当回调区域与支撑位、阻力位或移动平均线重叠时它最为有用，但单纯的百分比数值本身并不是建仓的理由。 指标在波段交易中的角色是确认，而不是预测。它们可以帮助梳理价格上直观可见的证据，但无论某些指标在屏幕上看起来多么自信，没有任何指标能够预知下一根 K 线会怎么走。 延伸阅读：2025 年每位交易者都该使用的最佳外汇指标 20 周期和 50 周期移动平均线可用于在日线图上识别趋势方向：向上倾斜的 20 周期均线位于 50 周期均线上方提示看涨条件，反之则提示看跌条件。 在 4 小时图上，较快的均线可以作为回调的参考区域，而不是精准的入场价格。交易者依然需要等待价格行为来确认动能正在重新转向趋势的方向。然而，在横盘震荡的市场中，均线会频繁交错，产生的信号只有在图表行情走完之后看起来才有用。 相对强弱指数（RSI）有助于波段交易者将价格波动与底层动能进行对比。在日线图上，背离（Divergence，例如价格创出新高而 RSI 却创出更低的高点）可以预警现有走势正在失去力度；随后可以通过观察 4 小时图来寻找真正的反转触发点。 常见的错误是仅仅因为 RSI 高于 70 就盲目做空，或者因为低于 30 就做多。强劲的趋势保持超买或超卖的时间可能会远超预料，因此光凭读数本身并不是逆势交易的理由。 延伸阅读：外汇中的 RSI 是什么？含义、公式与信号 平滑异同移动平均线（MACD）对于判断动能是在增强还是衰退非常有用。日线图上缩短的柱状图可以提供当前波段能量耗尽的早期预警，而 4 小时图上的新转折则有助于在回调后确认入场。 指标交叉仍应结合价格结构来解读，因为 MACD 是基于历史价格计算的，可能会存在滞后。在 4 小时以下的图表上，它改变方向的频率往往过于频繁，以至于波段交易者收到的噪音多于确认。 布林带有助于展示波动率围绕价格是在收缩还是扩张。日线图上变窄的轨道可以预警平静的市场正在为更大的行情做准备，而触及外轨后跟进一根 4 小时反转 K 线则有助于识别回调的终点。 当轨道与支撑位、阻力位或其他有意义的水平重叠时，该信号会更加有用。单纯触及外轨本身并不是反转信号，因为强劲的趋势可能会沿着轨道持续单边运行多根 K 线。 开启波段交易的核心不在于收集策略，而在于按正确的顺序建立一套可重复的执行流程。以下 5 个步骤引导初学者从理解市场走向，过渡到复盘真实的交易决策。 首先了解主要货币对何时以及为何会产生波动。观察 GBP/USD 和 EUR/USD 等货币对在伦敦时段、纽约时段及其重叠期的表现，并利用财经日历识别英国与美国的利率决议、通胀数据和就业数据的发布时间。 行动建议：在建立第一笔交易之前，至少连续两周观察并记录一个主要货币对的走势。 延伸阅读：外汇最佳交易时间 在迷恋「完美入场位」之前，波段交易者必须理解图表背后的算术逻辑。学会识别波段高低点，计算点值（Pip value）与头寸规模，并能够解读经纪商针对多头和空头头寸提供的隔夜利息表（Swap table）。 行动建议：不依赖平台的自动计算，手动演算三笔示例交易的风险额与预期的隔夜成本。 从前文介绍的四种波段交易策略中选择一种，并克制住每次遭遇亏损就更换方法的冲动。在模拟账户上至少执行 20 笔交易，每次都记录交易设置、入场理由、止损位、目标位以及最终战绩；这是一项基础测试，而非该策略一定能盈利的绝对证明。 行动建议：在测试第二种策略之前，必须先完整记录并完成这 20 笔交易。 交易计划能将一张看似诱人的图表转化为一次受控的理性决策。在下单前，写下精准的入场条件、止损水平、止盈目标以及该笔交易允许的最大账户风险额。 行动建议：除非这四项决策均已提前记录在案，否则决不建仓；建仓后再补写计划只是在为冲动交易找借口。 延伸阅读：如何制定盈利的交易计划：资深交易员指南 从交易平台允许的最小手数开始，专注于正确执行流程，而不是指望立即赚大钱。每周在固定的时间复盘所有持仓和已平仓的交易，查找重复出现的错误，而不是根据单次战绩来盲目评判自己。 行动建议：鉴于波段交易反馈较慢，请保持定期的周度记录，信任客观的数据证据，而不是你最新的凭空直觉。 以下 GBP/USD 做多交易展示了一个波段设置如何从图表分析演变为以英镑（£）计量的实际战绩。市场形态为示意性设计，但点数、头寸规模及隔夜利息的计算均参考了带日期的公开参考数据，以便进行核验。 假设 GBP/USD 运行在一条上升的 50 日均线上方，且日线图仍在不断创造更高的波段低点。价格已回调至 1.3330 到 1.3350 之间的先前支撑区域，而最新确认的日线波段低点位于 1.3280。 这提供了一个潜在的做多设置，但单凭支撑区域本身不足以支撑入场。 在 4 小时图上，价格在支撑区域获得支撑拒绝下行，并形成了一根看涨吞没 K 线（Bullish engulfing candle），收盘报 1.3348。交易者在该价格建立多头头寸。 止损单设置在 1.3268，即波段低点 1.3280 下方 12 个点，这一距离足以说明：如果触发止损，原始设置即宣告失效。目标止盈位定在 1.3508，刚好位于先前的日线阻力区域 1.3510 下方。 RADEX MARKETS 瑞德克斯将 1 个标准手 GBP/USD 列为 100,000 GBP，使得 0.10 手等于 10,000 GBP 的名义风险敞口。对于 0.10 手的 GBP/USD 头寸，价格每波动 1 个点价值 US$1。 采用英格兰银行 2026 年 9 月 22 日 GBP/USD 1.3348 的参考汇率，该点值可换算为： US$1 ÷ 1.3348 ＝ 每点 £0.7492 在扣除点差、滑点和隔夜利息之前，预期的交易战绩为： 在一个 £10,000 的账户上，£59.93 的价格风险约占账户余额的 0.60%。因此，手数是根据止损距离和可接受的账户风险额反推计算出来的，而不是先随意决定手数再去强行辩护。 为了进行透明的成本演示，本例使用公开引用的 GBP/USD 多头隔夜利息利率，即 2026 年 9 月 23 日每个标准手 −4.22 点（Points）。 在标准五位小数的 GBP/USD 报价中，1 个标准手的 1 点价值 US$1。因此，0.10 手头寸的成本为： US$4.22 × 0.10 ＝ 每个正常结算日 US$0.422 假设该头寸跨越 6 次隔夜结算事件保持开启，且其中一次发生在周三。由于周三需要计算 3 天的隔夜利息以结算周末，这 6 次事件共产生 8 个每日隔夜利息单位。公开的隔夜利息参考数据与 RADEX 自身的合约规格均确认了周三三倍计费的惯例。 US$0.422 × 8 ＝ US$3.376 按 GBP/USD 1.3348 换算为英镑：US$3.376 ÷ 1.3348 ＝ £2.53 这 £2.53 的隔夜费用占 £119.87 潜在价格回报的 2.11%。隔夜利息利率因经纪商而异，且可能每天发生变化，因此在建仓前必须核查交易平台上显示的即时数值。 如果先触及止盈目标：平台在 1.3508 自动平仓，扣除点差或滑点前，毛价格利润约为 £119.87。扣除预估的 £2.53 隔夜利息后，净战绩约为 £117.34。 如果先触及止损：平台在 1.3268 附近自动平仓，扣除点差或滑点前，计划价格亏损约为 £59.93。如果累积了相同的 6 次隔夜费用，综合亏损变为约 £62.46；交易者坦然接受这一结果，而不是挪动止损去苟延残喘。 这个算例是对计算流程的演示，不是在这些价格交易 GBP/USD 的建议。 每当波段头寸跨越交易日收盘保持开启时，就会产生隔夜利息调整。根据货币对、交易方向、利差以及经纪商条款的不同，该费用可能会被收取或打入账户。 这是任何跨夜策略特有的成本，在隔夜结算前正确平仓的日内交易者通常不会遇到。随着持仓时间的延长，该金额会不断累积；当头寸需要比预期更长的时间才能达到目标时，原本微不足道的每日扣费就会变得不可忽视。 RADEX MARKETS 对 GMT+3 24:00 仍未平仓的外汇头寸应用正常的每日调整，并在周三应用 3 天调整以结算周末。 下表使用与算例相同的参考数据：1 个标准手 GBP/USD 多头隔夜利息为 −4.22 点，GBP/USD 汇率为 1.3348，1 个标准手 100 点的目标价值约 £749.18。这些数字用于说明累积效应；实际的隔夜利息利率必须在交易平台上核查，因为它们可能会变化。 对于同一个入场点，负隔夜利息意味着在评估技术目标是否仍能提供可接受的净回报时，必须扣除预期费用。如果想保持固定的净利润目标，毛价格目标就需要额外覆盖该项成本；但是，决不应该仅仅为了去抹平费用而盲目地将目标推到真实阻力位之外。 当隔夜利息对交易者有利时，该笔进账会改善净战绩，但应该将其视为对合理设置的锦上添花，而不是继续持有亏损交易的理由。 完整的计算公式以及导致隔夜利息利率变化的因素，详见专门讲解外汇隔夜利息的指南。 延伸阅读：外汇交易中的隔夜利息是什么？如何计算？ 固定每笔交易账户风险、并把止损距离换算成合适头寸规模的完整方法，详见专门讲解外汇风险管理的指南。 延伸阅读：外汇风险管理的 10 个实用技巧：每位交易者都应掌握的生存法则 理解这些挑战并不会让人变得不适合波段交易；它能让你在投入资金之前，冷静评估这种方法是否符合你的个人时间安排、性格特征以及对隔夜风险的承受能力。 外汇波段交易可以实现盈利，但没有任何一种策略能够保证回报。长期的交易战绩高度取决于：将亏损严格控制在计划的止损范围内、在预期的净回报中计入隔夜利息成本，以及在不提前平掉有效交易的前提下，允许正常的市场回调充分演变发展。 对于拥有全职工作的英国初学者来说，波段交易可能比日内交易更为实用，因为它需要的盯盘时间更少，且为每一次决策留出了更充裕思考的时间。其权衡在于：初学者必须学会如何解读隔夜利息扣费并管理隔夜风险敞口；而在隔夜结算前平仓的日内交易者通常可以规避隔夜利息，尽管无论哪种交易风格都依然需要尊重财经日历上的重磅事件。 最实用的外汇波段交易时间框架组合是：用周线图获取更广阔的宏观背景，用日线图确立大盘方向，用 4 小时图把控入场时机。每个时间框架各司其职，而过分下探到 4 小时以下的图表，往往会引入与旨在持续数天的交易毫无关联的短期噪音。 波段交易者通常将外汇头寸持有 2 天至 2 周，尽管某些交易保持开启的时间会更长。持仓周期的长短取决于止盈目标还是止损单先被触发，而每一次额外的隔夜结算都可能会增加一笔隔夜利息扣费或打入一笔收益。 如果初学者能在模拟账户上测试一种策略、搞懂经纪商的隔夜利息表，并从实操中最小的手数开始，那么波段交易是非常适合初学者的。它较慢的决策节奏对初学者相当友好，但相对有限的交易设置数量也意味着市场战绩反馈（以及由此带来的学习成长）也会来得较为缓慢。 波段交易者遭遇失败的常见原因包括：在正常的日常回调中慌忙平掉原本有效的交易、使用过大的头寸规模导致正常的隔夜波动在财务上变得难以忍受，以及在交易计划中遗漏了隔夜利息成本或预定的重磅新闻。所有这三个问题都可以在下达订单之前，通过严格控制头寸规模、核查财经日历以及撰写书面出场规则得到预防和解决。 波段交易旨在通过将头寸持有数天或数周，来捕捉一段价格走势的中间核心段。本指南通过入场、持仓和出场这三个阶段跟踪了整个交易流程，并按持仓周期（而非分析工具）将其与日内交易和头寸交易区分开来。本文还解释了 4 种实用策略、4 种确认指标、开启交易的 5 个步骤、一个从入场演算至隔夜成本的 GBP/USD 完整算例，以及当头寸跨越伦敦交易时段保持开启时，英国交易者所承担的风险。 在建立一笔波段交易之前，请应用以下三项核查： 本指南给出的最清晰的实用判断是：外汇波段交易理解起来容易，但要做到知行合一、稳定遵循却很难。识别出一个合理的入场点仅仅是个开始；真正的考验在于交易者能否精准确定头寸规模、计入隔夜成本，并放手让一个有效的设置自行演变发展，直到止盈目标、止损单或原始的交易逻辑给出了真正平仓离场的理由。 Lee W. 是一位拥有超过 10 年经验的资深专业交易者。他热衷于分享宝贵的专业知识与独到的市场见解，目前担任 RADEX MARKETS 的外部独立市场分析师。 由 RADEX MARKETS 审核 风险警告 交易衍生性商品与杠杆产品具有高度风险，可能损失远超过您的初始投资。 相关概念：
周二，随着美伊停火协议临近结束，油价大幅上涨，推动布伦特原油升至 99 美元/桶，西德克萨斯中质原油（WTI）升至 90 美元/桶。与此同时，由于伊朗拒绝在伊斯兰堡举行的和平谈判，美国副总统 JD Vance 取消访问巴基斯坦的行程，也进一步扰动市场情绪。昨晚局势再度发生变化，特朗普总统宣布延长停火，为伊朗「提出统一方案」争取时间。今早，受停火延期影响，原油价格回落，两大基准油价均下跌约 1 美元。由于原油运输受阻，一些国家，尤其是印度和中国，开始动用海上浮存的俄罗斯和伊朗原油库存。据报道，这些离岸库存过去一个月迅速下降，从冲突前的 2,000 万桶降至目前仅约 500 万桶。 中东局势潜在再度升级的风险在周二推动资金回流美元，使美元指数（DXY）升至 98.4，不过当前波动仍相对可控。同样的担忧一度拖累贵金属表现，黄金下跌 2% 至 4,720 美元/盎司，白银在昨日交易中下跌 3 美元，不过截至今早，大部分跌幅已被收复。美股昨日小幅走低，主要指数收盘下跌约 0.5%。从亚洲股市早盘表现来看，投资者情绪依然偏向乐观，美股期货同样在今日开盘前维持上涨。加密货币方面，比特币今早重新站上 78,000 美元。本周加密市场还受益于大量资金流入，其中最引人注目的是 Strategy 在周一豪掷 25 亿美元买入比特币。另需注意，特斯拉（TSLA）将于今日盘后公布季度财报。 #停火 #原油 #比特币
随着新一周的开启，市场基本延续了此前的走势。美国海军昨日扣押一艘伊朗油轮，使市场在开盘时出现若干跳空，尤其是在贵金属方面，但外汇市场总体对周末事件反应平淡。黄金目前维持在 4,800 美元/盎司附近，白银则收复早盘跌幅，重新回到 80 美元/盎司上方。亚洲股市今早高开并进一步走高，日经 225 指数 ( NI225 )、韩国 KOSPI 综合指数（KS11）以及恒生指数 ( HSI ) 在撰写时均上涨约1%。上周五，美股继续上行，标普 500 指数 ( SPX ) 和纳斯达克综合指数 ( NDX ) 进一步刷新历史高位，道琼斯指数 ( DJI ) 上涨 1.8%，表现稳健。不过，围绕伊朗的最新局势使得美股期货在今日开盘前有所回落。 上周五，在伊朗和美国官员释放出愿意达成协议的信号后，原油价格大幅下跌。布伦特原油 ( BRENT ) 一度跌至 86 美元/桶，市场情绪明显转向乐观，而 WTI 西德州原油 ( WTI ) 最低触及 79 美元/桶。然而，今早两大基准油价迅速反弹，布兰特原油 ( BRENT ) 回升至 95 美元/桶，WTI 西德州原油 ( WTI ) 升至 87 美元/桶。双方的和平谈判计划于今日在伊斯兰堡继续进行，但伊朗方面似乎尚未确认出席。 本周经济日历相对清淡，缺乏能够引发广泛关注的重要数据。加拿大通胀数据虽不算重磅，但却是今日少数的发布项目。周二将公布英国失业率和美国零售销售数据，周三则有英国通胀数据。周四将发布美国初请失业金人数，周五则以日本通胀、英国与加拿大零售销售以及密歇根大学消费者信心指数收官。本周财报方面也有几家重磅公司登场，包括周三盘后的特斯拉（TSLA）以及周四盘后的英特尔（INTC）。至于今日在巴基斯坦的和平谈判是否如期进行仍存在不确定性，而市场目前最关注的仍是波斯湾船只通行安全是否能够得到保障。 #原油 #伊朗 #特斯拉
