從今天晚些時候開始，彭博和標普將啟動各自商品指數的年度再平衡流程。這類調整屬於常規操作，但今年的影響可能更為顯著，主要反映了 2025 年貴金屬價格的極端上漲。黃金、白銀、原油及其他大宗商品的權重將依據既定規則進行調整，可能迫使大型機構投資者在未來幾天內提交規模可觀的交易訂單。過去幾天白銀的拋售，很可能是市場在指數調整前的防禦性提前行動，該過程預計持續至 1 月中旬。就在兩天前，白銀還觸及 82 美元/盎司的高點，昨日卻一度下探至 73 美元/盎司後回升收高。今日白銀走勢依舊猶豫，其他貴金屬亦大致如此，唯獨黃金表現相對穩健，仍維持在約 4,460 美元/盎司附近。 美股市場正耐心等待今晚公佈的非農就業報告，這是評估去年美國勞動力市場狀況的最後一塊拼圖。週三公佈的 ADP 就業數據基本上符合預期，對金融市場影響有限，但今日的非農業數據可能偏離分析師預測。另一潛在變數則來自美國最高法院對近期針對貿易夥伴徵收關稅措施合法性的裁決。法院將於今日稍後給予意見，儘管其並非最終裁定機構，但隨之而來的法律爭議可能會使進口關稅的實施在未來幾個月內陷入混亂與延遲。 多重因子共同推動原油價格昨日上行，布蘭特原油 ( BRENT ) 升至 62 美元/桶上方，WTI西德州原油 ( WTI ) 升至 58 美元/桶。週三，美國扣押了多艘委內瑞拉油輪，作為限制該南美國家石油出口行動的一部分。在中東方面，伊拉克政府近日批准了將西古爾納 2 號油田國有化的計劃，該油田是該地區最大的油田之一。同時，伊朗爆發大規模抗議活動，因川普承諾將代表和平抗議者進行幹預，令油市保持高度警覺。目前尚無具體行動，但若美軍直接介入，勢必對該地區的石油運輸產生深遠影響。 #非農就業指數 #貴金屬 #原油
本周初，貴金屬的漲勢仍顯後勁十足。週一開盤形成的跳空至今尚未回補，黃金已第二次向 4,500 美元/盎司發起挑戰。委內瑞拉的最新進展令市場措手不及，但避險資金的流入並不僅限於黃金。白銀再次跑贏黃金，自周一以來已累積上漲逾 10%，昨日收盤穩穩站在 80 美元/盎司上方。供需結構在金屬上漲中也起到了一定作用，鉑金和鈀金幾乎同步跟隨白銀上漲，而銅期貨昨日更是觸及 6 美元/磅的歷史新高。工業需求上升，再加上潛在的關稅與出口限制，可能在一段時間內持續對金屬價格形成支撐。短期來看，市場波動依然劇烈，下一步走勢仍充滿不確定性，新年伊始便呈現耐人尋味的局面。 與此形成鮮明對比的是，原油市場目前並不存在供應短缺。原油價格基本上無視週末委內瑞拉事件的影響，布蘭特原油 ( BRENT ) 指數已回落至 60 美元/桶。進一步加劇供應過剩擔憂的是，川普總統宣布「委內瑞拉將向美國交付 3,000 萬至 5,000 萬桶」原油。儘管市場並不真正需要這些供應——西德克薩斯中質原油（WTI）同樣徘徊在 56 美元/桶的接近歷史低點附近。雪佛龍（CVX）的交易者則經歷了一場短暫的狂歡，該股週一上漲 5%，但在次日便回吐了全部漲幅。 稍晚，市場將透過 12 月 ADP 就業人數變化和 ISM 服務業 PMI，一窺美國經濟的健康狀況。美股整體情緒依然高漲，道瓊指數 ( DJI ) 連續兩日刷新歷史新高，昨日更是首次收在 49,000 點上方。標普 500 指數週二同樣創下新高，而納斯達克指數 ( NDX ) 表現相對偏弱。記憶體晶片巨頭 SanDisk（SNDK）和美光科技（MU）成為亮點，分別大漲 28% 和 10%。 #金屬 #道瓊斯指數 #美股
在撰寫外匯教育文章時，我時常感到困惑：為什麼有那麼多的交易者在外匯市場上難以實現持續盈利？諷刺的是，他們中的大多數人實際上懂得並不少。真正的問題不在於他們懂什麼，而在於他們不懂的那些東西，才是至關重要的。 在交易領域摸爬滾打了 14 年後，從市場中獲利對我來說已成為第二天性。這並非因為我擁有某種神奇的指標或秘密策略，而是因為我理解了真正的「大錢」是如何交易的。 而這正是大多數散戶交易者，尤其是新手在初試身手時，最容易誤入歧途的地方。 有一個統計數據應該讓你警醒並認真對待： 好好想一想這個數據意味著什麼。 如果你不理解這 5% 的人是如何交易的，那麼你其實並不是在交易，你是在猜。也許是有依據的猜測，但終歸還是猜測。 現在，讓我澄清關於機構交易員的一個最大誤區。 他們並不會整天坐在那裡瘋狂敲擊買入和賣出按鈕，為了完成每日目標而一次賺取十個點的微薄利潤。實際上，他們的大部分活動僅僅是為客戶執行訂單，這通常被稱為「清理流量」。他們可能每天處理數千筆交易，但幾乎沒有一筆是為他們自己的賬戶（自營盤）操作的。 當涉及到自營交易——即真正重要的、用銀行自己的錢進行的交易時，銀行交易員通常每週只會進行兩到三筆交易。僅此而已。 這些才是年底考核他們的交易，是決定他們獎金多少的交易。你可以想像，他們絕不會草率行事。銀行家喜歡吹噓他們的獎金，畢竟規模（獎金多少）確實很重要！ 所以，銀行交易員並沒有死盯著五分鐘圖表，拼命通過「剝頭皮」來「湊足業績」。他們是有條不紊、耐心且高度挑剔的。只有在技術面和基本面條件完全一致時，他們才會下單。 這就是散戶交易者需要理解的關鍵。 當新客戶向我展示他們的圖表時，我常常感到目瞪口呆。他們的圖表上通常堆滿了指標，震盪指標疊著震盪指標，其中許多指標滯後於價格三四個小時，而且經常相互矛盾。 據我所知，像這樣交易是摧毀交易賬戶最快的方式之一。 銀行交易員的圖表看起來完全不是這樣。事實上，相比之下，他們的圖表幾乎可以說是「無聊」的。 他們只想知道： 僅此而已。 指標的設計初衷是為了試圖預測市場。銀行交易員不需要預測市場，因為他們就是市場。如果你理解了他們的運作方式，指標在很大程度上就變得多餘了。 他們的技術分析歸結為一件事：支撐與阻力。 乾淨的圖表。沒有雜亂的堆砌。沒有干擾。只有真正重要的點位。 先別急著興奮，我不會在這裡深入探討精確的入場技術，因為它們幾乎從不在人們以為的地方。趨勢線僅僅是參考點。執行是另一個完全不同的話題。 銀行交易員真正賺大錢的地方在於基本面。 任何貨幣的基本面背景都由三大力量塑造： 這就是為什麼貨幣走勢有時看起來很混亂。 當政治噪音與央行傳遞的信息相矛盾時，市場就會變得震盪且缺乏方向。但當政治環境穩定，央行政策清晰，且經濟數據支持該政策時，巨大的、清晰的趨勢就會出現。 這正是銀行交易員所等待的。 掌握基本面並不容易。它複雜、微妙，需要多年的時間才能真正理解。但如果你真的理解了它，你就把自己置於了長期貨幣方向的正確一邊，而這正是賺大錢的地方。 交易經濟數據發布可以賺取巨額利潤，但前提是你必須操作得當。 兩件事至關重要： 如果你猶豫了，機會就消失了。 這些經濟數據正是央行制定政策決定的依據。通過正確地跟蹤和交易這些數據，你不僅與貨幣政策保持一致，同時也在增加你的資本。 這是專業交易，不是賭博。 要在長期內交易成功，你需要一個全面的資金管理系統。這不是可有可無的選項，這是你的整個商業計劃。 一個恰當的系統應該： 當這個系統到位後，你在交易時的唯一工作就是識別高質量的機會。壓力會消失。你不再需要死盯著屏幕，為每一個跳動的報價而恐慌。 認清現實吧：大多數銀行交易員一天中的大部分時間都在辦公桌前聊天，與其他交易員交談，或者與經紀人出去吃午飯。他們並沒有整天盯著圖表。 如果你交易得更聰明，你也不應該那樣做。 從那裡開始，僅僅是關於理解應用哪種策略，以及何時應用它們。 很多交易者談論「戰勝莊家」。我甚至見過整本書都在寫這個。但這完全搞錯了重點。 你不想戰勝他們。你想加入他們。 與市場一起交易，而不是與它作對。 外匯交易中沒有奇蹟般的秘密。沒有魔法指標。沒有能夠真正適應動態全球市場的機器人。也許未來會朝那個方向發展，但我們還沒到那一步。 成功來自於理解主要參與者如何分析、交易和管理風險。打好這些基礎，你就已經領先大多數散戶交易者幾英里了。 從本質上講，在市場中賺錢與其他任何生意沒有什麼不同。沃爾瑪和摩根大通遵循同樣的原則運作；他們只是銷售不同的產品。 以批發價買入。以零售價賣出。 外匯交易亦是如此。
新年快樂。市場正在消化週末發生在委內瑞拉的最新事件。今早貴金屬集體跳空高開，並在避險資金流入的推動下繼續走高。開盤後，黃金迅速重返 4,400 美元/盎司上方；白銀在上週五收於 73 美元/盎司下方後，今早一度重新站上 76 美元/盎司。鉑金和鈀金在周初再度呈現高度波動，雙向影線明顯。有趣的是，銅價今早也大幅上漲，觸及 5.80 美元/磅，迅速逼近歷史新高。儘管目前委內瑞拉局勢看起來仍相對受控，但許多投資人仍願意藉機加碼貴金屬。 儘管美國股指期貨整體變化不大，但亞洲多國股市今早同樣跳空高開。日本日經 225 指數在上週五休市後，今年首次開盤便迅速走高，主要受科技股帶動，與上周美國晶片股的強勢表現相呼應。更廣泛的東證指數（TOPIX）在開盤後直接創下歷史新高，韓國綜合指數（KOSPI）也是如此。晶片股再次成為市場焦點，台積電（TSMC）與三星電子今早均大幅拉升，延續了上週五 ASML Holding（ASML）的強勁漲勢。市場再次開始討論晶片短缺問題，這無疑是利好那些試圖滿足持續強勁需求的相關企業。 加密貨幣終於顯現出一些復甦跡象，比特幣今早重新站上 92,500 美元。儘管比特幣在 2025 年創下新高，但去年整體表現可謂令人失望，全年累計下跌約 6%。在主要股指紛紛刷新紀錄、貴金屬大幅飆漲的一年裡，加密貨幣明顯跑輸其他資產。加密產業正耐心等待《清晰法案》的推進，該法案很可能因去年政府停擺而被延後，但據多位內部人士透露，法案仍在推進中。加密市場遲早需要一個新的敘事，而監管層面的進展或許正是關鍵。 談到委內瑞拉，自然繞不開原油市場。但如前所述，目前週末事件似乎仍侷限在一定範圍內。儘管委內瑞拉是產油國，也是 OPEC 的創始成員之一，原油市場至今反應有限。該國擁有全球最大的已探明原油儲量，但由於管理不善、基礎設施老舊以及長期缺乏投資，其產量多年來難以與主要產油國競爭。即便委內瑞拉因素被排除，對全球供需格局的影響也有限，這一點已反映在布蘭特原油 ( BRENT ) 幾乎沒有波動的走勢中。 本週，美國勞動力市場數據將首次在數月來迎來完整發布週期。週三將公佈最新的 ADP 就業人數和 JOLTS 職缺調查，週四為常規的初請失業金人數，而本週的重頭戲無疑是 12 月非農就業報告，將按慣例在當月第一個週五發布。目前市場預測新增就業人數為 5.7 萬人，失業率為 4.5%。對許多交易者而言，這份報告象徵著市場節奏回歸常態。 #貴金屬 #原油 #非農業就業資料
外匯市場是全球最大、流動性最強的金融市場，日均交易量約為 7.5 萬億美元，吸引了從央行、跨國公司到對沖基金和個人散戶等各路參與者。 當你剛開始接觸外匯時，首先會發現的一件事是：你永遠不會孤立地交易某一種貨幣。相反，你是在將其與另一種貨幣進行交易。貨幣對簡單來說就是一種貨幣相對於另一種貨幣的價值，你在外匯市場上的每一筆交易都是基於這種相對關係。 這聽起來很簡單，但我發現許多新手往往會在這裡卡殼。他們能認出圖表上的 EUR/USD 或 GBP/JPY，卻不完全清楚這些字母代表什麼，或者為什麼價格今天漲、明天跌。如果你不理解貨幣對，你就沒有真正搞懂外匯市場的運作機制。 一旦理清了這個概念，其他一切就會變得順理成章。看懂報價變得更加容易，財經新聞突然有了具體的應用場景，你也會開始理解為什麼交易員會偏好某些貨幣對。無論你是準備下達第一筆訂單，還是僅僅為了查漏補缺，徹底弄懂貨幣對都是你作為交易員能做出的最佳投資之一。 貨幣對是一種顯示一種貨幣相對於另一種貨幣價值的報價：前者是基準貨幣，後者是計價貨幣，價格表示買入一單位基準貨幣需要多少計價貨幣。貨幣對分為主要、交叉與奇異三大類，其中 EUR/USD 等主要貨幣對擁有最高的流動性與最低的交易成本。 準備好交易你的第一個貨幣對了嗎？ 貨幣對是一種報價，顯示了一種貨幣相對於另一種貨幣的價值。每一筆外匯交易都涉及在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣，因此貨幣總是成對交易，而不是單獨交易。 每個貨幣對由兩部分組成： 可以把它想象成在商店裡比較兩件商品的價格。你不是在孤立地看某件物品的價值；你是在把它和其他東西做比較。外匯交易的原理完全相同。 例如，如果 EUR/USD = 1.15，這意味著 1 歐元價值 1.15 美元。換句話說，你需要 1.15 美元才能買入 1 歐元。 只要弄懂這個簡單的規則，看外匯報價就不再那麼讓人望而生畏了。 我總是告訴新交易員的一件事是，貨幣對絕不會孤立波動。價格的上漲或下跌，僅僅是告訴你一種貨幣相對於另一種貨幣的表現如何。 以 EUR/USD 為例： 重點在於：你衡量的是「相對強度」，而不是說某一種貨幣普遍是「好」或「壞」。這兩種貨幣的價值都在不斷變化，圖表只是反映了在那一刻哪一種貨幣更強勢。 這是那種只會讓你困惑五分鐘的概念。然後你會恍然大悟，並納悶當初為什麼會覺得它複雜。 每一個貨幣對都有幾個共同的重要特徵： 一旦你瞭解了貨幣對是如何報價的，以及它的價格代表什麼，外匯交易的其他部分就會變得容易理解得多。這是一切知識的基石。 閱讀更多：多空倉位比較：兩者差異與如何像高手一樣交易 貨幣對通常根據其交易頻率、吸引的流動性大小以及所含貨幣的類型分為三大類。理解這些差異非常重要，因為每一類在交易成本、波動性和風險之間都有著不同的平衡。隨著經驗的增長，你可能會在某個階段交易這三類貨幣對，但它們的屬性絕對生而不同。 三大主要類型為： 讓我們來詳細瞭解每一類。 主要貨幣對是外匯市場中交易最活躍的貨幣。定義主要貨幣對的標準很簡單：美元（USD）始終出現在交易的一側，與之配對的是另一個主要經濟體的貨幣。由於這些貨幣對吸引了最高的交易量，它們通常提供最佳的流動性、最緊密的點差和最快的交易執行速度。 主要貨幣對主導市場是有充分理由的。每天，政府、跨國公司、投資銀行和散戶之間都會進行數以百萬計的交易。這種源源不斷的買賣流意味著通常總有人願意做你交易的對手盤，從而帶來更平滑的價格波動和更低的交易成本。 另一個優勢是透明度。主要貨幣對主要受廣為人知的經濟數據釋出、央行決策和地緣政治動態的驅動。無論是美聯儲的利率決議、歐元區的通膨數據，還是美國的就業數據，你幾乎永遠不會缺乏能解釋價格波動原因的資訊。 外匯市場公認有七大主要貨幣對： 你可能還會注意到，AUD、CAD 和 NZD 通常被稱為商品貨幣。這是因為澳大利亞、加拿大和紐西蘭的經濟嚴重依賴鐵礦石、原油、天然氣和乳製品等大宗商品的出口。隨著大宗商品價格的漲跌，這些貨幣通常也會隨之產生聯動反應。 經過多年的交易，如果明天有人問我該從哪裡開始，我的答案不會有太大改變。我仍然會建議從一兩個主要貨幣對開始。 它們的交易成本更低，有海量的新聞和分析供你學習，而且比起那些流動性較差、波動更大的市場，它們的走勢通常更容易理解。這並不意味著它們「容易」——外匯交易從來都不容易——但與一些奇異貨幣對相比，它們通常帶來的意外驚嚇要少得多。 這些暱稱被交易員、分析師和財經媒體廣泛使用。如果你聽到有人說他們在「買入 Cable」或「關注 Aussie」，不要感到驚訝，他們只是在指代該貨幣對，而不是使用其完整的程式碼。 交叉貨幣對（也常被稱為次要貨幣對）是指不包含美元的外匯貨幣對。相反，它們將兩種主要貨幣結合在一起，讓交易員能夠專注於這兩個經濟體之間的相對關係，而不受世界儲備貨幣（美元）的影響。 有一個小細節經常讓新手感到困惑。你有時會聽到「交叉盤 (crosses)」和「次要貨幣對 (minors)」這兩個詞被交替使用。嚴格來說，每一個不含美元的貨幣對都是交叉盤，而「次要貨幣對」這個詞通常指的是交易最活躍的交叉盤。不過在實際操作中，大多數交易員都用這兩個詞來描述同一個群體。 一些最著名的交叉貨幣對包括： 這些貨幣對往往提供良好的流動性，儘管無法完全達到主要貨幣對的水平。因此，你通常會看到點差略寬，而且在交易清淡的時段，價格波動可能會稍微不那麼好預測。 與每筆交易都涉及美元的主要貨幣對不同，交叉貨幣對受兩個獨立區域經濟體的影響。例如，如果你交易 EUR/GBP，你就需要同時關注歐元區和英國發布的經濟數據。同樣，GBP/JPY 可能會對來自英國或日本的新聞做出劇烈反應，使其成為市場上波動最大的交叉盤之一。 多年來，GBP/JPY 這個貨幣對可以說是名聲在外。由於其巨大的日內價格波動，交易員通常給它起個綽號叫「龍 (the Dragon)」（中文圈常稱「妖鎊」）。這些更大的波動幅度能創造大量的交易機會，但也對紀律嚴明的風險管理提出了極高的要求。這個貨幣對也是我最喜歡交易的品種之一。 當你想要交易某個區域性主題，而不是僅僅表達對美元的看法時，交叉貨幣對就顯得尤為有用。 例如，如果你認為英國經濟的表現可能會優於歐元區，EUR/GBP 能讓你直接交易這個觀點。你是在拿歐洲和英國作比較，而沒有美國經濟數據來攪局。 這是一種焦點更為集中的策略，一旦你習慣了追蹤多個經濟體，交叉貨幣對能為你開啟主要貨幣對所無法提供的交易機會。 就我個人而言，我認為一旦你在主要貨幣對上建立了一些信心，交叉貨幣對就非常值得去探索。它們引入了更多的不確定因素，但也教會你跳出美元去思考，這對於你成長為一名成熟的交易員來說是重要的一步。 奇異貨幣對（或稱小眾貨幣對）由一種主要貨幣與一種新興市場或較小經濟體的貨幣組合而成。這些貨幣對在外匯市場中的交易量最低，其典型特徵是流動性較差、點差較寬、波動率極高，並且對政治和經濟事件異常敏感。 由於積極買賣這些貨幣的交易員和機構較少，價格的波動可能會比你在主要貨幣對上習慣看到的要劇烈得多。這能創造高回報的機會，但也引入了許多新手常會低估的巨大風險。 一些常見的奇異貨幣對包括： 儘管你可以透過許多經紀商交易這些貨幣對，但它們吸引的交易量根本無法與 EUR/USD 或 USD/JPY 相提並論。 其核心原因歸結於「流動性」。 當交易某一種貨幣對的市場參與者較少時，買賣雙方的匹配就會變得更加困難。這通常意味著訂單需要更長的時間才能成交，價格容易出現跳空斷層，並且買賣差價（點差）會大幅拉寬。 政治不確定性往往也會產生巨大的影響。大選、貨幣政策的調整、通膨衝擊或地緣政治事件，都可能導致奇異貨幣在短時間內出現劇烈波動。在某些情況下，特別是重大新聞公布後或週末過後，價格可能會出現大幅跳空（Gap）。 我見過許多新手交易員因為巨大的價格波動而被奇異貨幣對所吸引。從紙面上看，這些波幅確實令人興奮。但在現實中，更寬的點差和突如其來的價格跳空，能迅速把一筆看似有利可圖的交易變成一次昂貴的教訓。如果你決定交易奇異貨幣對，我始終建議縮減倉位規模，並將風險管理作為首要考量，而非事後補救。就我個人而言，我從不交易奇異貨幣對。 在瞭解了這三大類貨幣對之後，就很容易明白為什麼交易員會根據自己的經驗和目標來選擇不同的交易品種。 這種演進邏輯非常清晰。隨著流動性下降，交易成本通常會上升，價格走勢也變得更加難以預測。這就是為什麼大多數交易員將絕大部分時間花在主要貨幣對上，只有在積累了更豐富的經驗並形成穩定一致的交易體系後，才會涉足交叉盤或奇異盤。 當基準貨幣對計價貨幣走強時，貨幣對上漲；當基準貨幣走弱時，貨幣對下跌。你在外匯圖表上看到的每一次波動，反映的都是兩個經濟體之間關係的不斷變化，而不是某一種貨幣孤立的價值。 以 EUR/USD 為例。如果交易員對歐元區經濟變得更有信心，同時對美元的情緒轉弱，EUR/USD 就很可能會上漲。反之，該貨幣對通常會下跌。 這也就是交易員常說的「看漲」或「看跌」： 在 EUR/USD 的例子中，買入意味著你認為歐元表現將優於美元；而賣出則意味著你預期美元相對於歐元將變得更強勢。 一旦你開始用「相對強度」而非「絕對價值」來思考問題，價格的波動就會變得容易理解得多。 沒有任何單一因素能控制外匯市場。相反，價格對每秒數以千計的買賣決策做出反應。然而，大多數波動通常可以追溯到三大核心驅動因素。 利率是影響貨幣價值最重要的因素之一。當一國央行提高利率時，其貨幣往往會變得更具吸引力，因為投資者在該國貨幣計價的存款和投資中，有望獲得更高的回報。 這就是為什麼交易員如此密切關注英國央行、美聯儲和歐洲央行等機構的決策。甚至有關未來利率調整的蛛絲馬跡，也能在正式公告發布前推動市場行情。 根據我的經驗，一些最大的趨勢在利率決議出爐前很久就已經開始了。市場會花上幾周甚至幾個月的時間，去預判央行下一步可能採取的行動。 經濟報告定期提供了一國財務健康狀況的快照。 一些最能引發市場波動的經濟數據包括： 強勁的經濟數據通常會支撐該國貨幣，而令人失望的數據則會令其走弱。當然，市場的反應並不總是如表面般直接。有時數據已經被提前計價（Priced in），這就是為什麼經驗豐富的交易員既關注新聞標題，也同樣重視市場預期。 閱讀更多：理解外匯基本面分析 並非每一次價格波動都由經濟數據驅動。有時它僅僅關乎信心，或者是信心的喪失。 當投資者感到樂觀時，他們通常更願意買入高風險資產和貨幣。然而，在動盪和不確定時期，資金往往會湧入傳統的避險貨幣，如美元 (USD) 和瑞郎 (CHF)。 你經常會在地緣政治局勢緊張、金融危機或突發的全球性事件期間看到這種情況。即使一個國家自身的經濟狀況並沒有在一夜之間改變，市場情緒的轉變依然能對其貨幣產生重大影響。 閱讀更多：市場情緒解析：解讀指標並制定交易策略 當你開始交易時，你會注意到每個貨幣對都有兩個價格，而不是一個。 點差越緊，你的交易成本就越低。這也是主要貨幣對如此受歡迎的原因之一，特別是對於那些可能在一天內頻繁下單的日內交易員和剝頭皮交易員（Scalpers）而言。 閱讀更多：什麼是買價和賣價？讀懂外匯報價 你可能還會遇到「直接報價」和「間接報價」這兩個術語。 它們僅僅是表達匯率的不同方式，取決於哪種貨幣被用作基準貨幣。這只是從不同視角看待同一種相對關係，所以在你剛開始學習外匯時，沒有必要把它複雜化。 有一件事我花了一段時間才完全體會到：全天的交易活躍度變化有多大。 例如，EUR/USD 通常在倫敦和紐約交易時段重疊期最為活躍，此時歐洲和美國市場同時開放。流動性達到頂峰，點差通常最緊，交易執行往往也最順暢。 如果你正在學習交易，僅僅將注意力集中在這些活躍的市場時段，就能讓交易體驗順暢許多，而不必在流動性稀薄的冷清時段備受煎熬。 重要的一課是，貨幣對的波動並非隨機。它們對利率、經濟數據和投資者情緒的轉變做出反應，同時受限於一天中所處的時段以及流經市場的流動性規模。理解這些驅動因素，有助於你讀懂價格行為，而不是被動地對其做出反應。 閱讀更多：外匯最佳交易時間 全球外匯市場中絕大部分的交易活動都集中在極少數的貨幣對上。根據國際清算銀行（BIS）2022年三年期央行調查，美元參與了絕大多數的外匯交易，而主要貨幣對則主導了全球的交易量。這反映了市場的流動性分佈，而不是告訴你應該交易什麼的「推薦名單」。無論是新手還是專業人士，都會根據自身的策略和目標選擇不同的貨幣對。 你大概能注意到，榜單前列完全被主要貨幣對佔據。這絕非巧合。巨大的交易量帶來了更好的流動性、更緊密的點差和更平滑的訂單執行，這正是為什麼主要貨幣對依然是全球大多數交易員首選的核心原因。 世界上不存在普遍意義上「最好」的貨幣對。正確的選擇取決於你的經驗、交易風格、風險偏好，甚至是你能夠用來盯盤的時間。適合全職日內交易員的品種，未必適合下班後只看盤一小時的兼職交易員。 以下是我通常建議的評估方法： 如果你剛剛起步，我強烈建議你堅持交易主要貨幣對，特別是 EUR/USD 和 USD/JPY。 多年來，它們之所以始終是新手的最愛，有幾個核心原因： 在我剛開始交易時，曾犯過同時盯著太多圖表的錯誤。回想起來，我會告訴任何新手：先挑一兩個主要貨幣對，摸透它們的脾性，然後再擴大你的觀察清單。一旦你掌握了它們的節奏，增加更多市場就會變得容易得多。 有些交易員會主動尋找波動，因為更大的價格擺幅能創造更多的交易機會。 像 GBP/JPY 這樣的貨幣對通常會產生可觀的日內波動，而在經濟或政治動盪時期，一些奇異貨幣對可能會經歷更為劇烈的震盪。 代價是：更大的機會伴隨著更大的風險。 每個交易員最終都會學到的一課是：波動性是一把雙刃劍。通常，貨幣對的日均波幅越大，你的倉位規模就應該越小。追逐刺激，從來都不是一種可持續的交易策略。 你能用來交易的時間段，同樣應該影響你關注的貨幣對。 在其最活躍的時段交易某貨幣對，通常意味著： 如果你試圖在其本土市場基本處於「休眠」狀態時去交易該貨幣對，往往會得到截然相反的糟糕體驗。 無論交易員是否意識到，每個人都在支付點差。 這就是為什麼頻繁下單的交易員，特別是剝頭皮交易員和活躍的日內交易員，通常會向主要貨幣對靠攏，尤其是 EUR/USD。 其無與倫比的流動性，使得經紀商往往能提供市場上最緊密的點差。 這看似只是每筆交易省下了一丁點成本，但積少成多，速度快得驚人。如果你每週進出場幾十次，哪怕點差只寬了一點點，也會對你的整體利潤產生肉眼可見的侵蝕。 最好的貨幣對未必是波動最大的那個。它是那個能與你的經驗、你的交易計劃，以及你真實能夠承受的風險水平相匹配的品種。比起僅僅追逐圖表上跑得最快的那條線，這是一種遠為持久和健康的交易方式。 外匯中的貨幣對是一種報價，顯示一種貨幣相對於另一種貨幣的價值，即買入一單位基準貨幣（Base currency）需要多少計價貨幣（Quote currency）。每一筆外匯交易都涉及在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣。 七大主要貨幣對包括 EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、USD/CHF、AUD/USD、USD/CAD 和 NZD/USD。它們都包含美元，共同佔據了全球外匯交易活動的絕大份額。 買入貨幣對意味著你在買入基準貨幣的同時賣出計價貨幣。你預期基準貨幣相對於計價貨幣走強，從而推動該貨幣對的價格上漲。 主要貨幣對，特別是 EUR/USD、USD/JPY 和 GBP/USD，通常是新手的最佳起點。它們提供極高的流動性、極緊密的點差以及豐富的教學資源，比那些流動性較差、波動性較大的市場更容易理解。 EUR/USD 通常是交易成本最低的貨幣對，因為它往往擁有外匯市場中最緊密的點差。USD/JPY 同樣以相對較低的交易成本而聞名。總體而言，主要貨幣對的交易成本普遍低於交叉貨幣對或奇異貨幣對。 對大多數新手來說，最好將精力集中在一兩個貨幣對上，而不是試圖監控整個市場。隨著你經驗的增長並建立起穩定一致的交易策略，你可以逐步擴大你的觀察清單。 通常來說，是的。奇異貨幣對往往具有更寬的點差、更低的流動性以及更大的價格波動，這使得交易難度顯著增加。大多數新交易員會發現，從主要貨幣對開始積累信心要容易得多。 不完全是。兌換外匯通常是出於旅遊或商業目的的一次性交易，而交易貨幣對則是透過投機一種貨幣相對於另一種貨幣的走強或走弱，從而試圖獲取利潤。 貨幣對是每一筆外匯交易的基石。你永遠不是在買賣單一貨幣，而是在比較一種貨幣相對於另一種貨幣的價值。理解基準貨幣與計價貨幣之間的關係，是你看懂圖表、解讀市場走勢並做出明智交易決策的第一步。 同樣重要的是，你要明白並非所有貨幣對的走勢特徵都一樣。主要貨幣對提供最高的流動性和最緊密的點差，通常是新手起步的最佳選擇。交叉貨幣對為你提供了在不涉及美元的情況下，交易主要經濟體之間相對關係的機會；而奇異貨幣對雖然能帶來更大的價格波動，但通常伴隨著更高的交易成本和更大的風險。 經過多年的交易，有一件事對我來說已經非常清晰：不存在單一「最好」的貨幣對。正確的選擇取決於你的經驗、交易策略、風險承受能力，甚至是你能用來盯盤的時間。找到適合你交易風格的品種，遠比盲目跟風選擇那些頻頻登上新聞頭條的貨幣對要重要得多。 一旦你對貨幣對有了紮實的理解，順理成章的下一步就是學習與它們緊密相關的基礎模組，例如點差（Spreads）、點（Pips）和市場流動性（Liquidity）。它們共同構成了外匯交易的核心語言，並將使你後續學習的其他所有知識變得更容易理解。 Lee W. 是一位擁有超過 10 年經驗的資深專業交易者。他熱衷於分享寶貴的專業知識與獨到的市場見解，目前以外部獨立市場分析師的身份為 RADEX MARKETS 撰稿。 由 RADEX MARKETS 審閱 風險警告：交易衍生品與槓桿產品帶有高度風險，包括可能損失遠超初始投入資金的風險。 相關概念：
關於石油，我最近聽到的最好的語錄之一來自傳奇人物湯米·諾里斯 (Tommy Norris)（如果你們不在一個頻道上，谷歌一下他的名字），它是這樣說的…… 石油： 「好壞不在此考慮之列。我們的曾祖輩們建立了這樣一個靠這東西運轉的世界，就在這兒。在它靠別的什麼東西運轉之前，我們得餵飽它，否則世界就會停止。」 「是有替代品。你可以把手機扔了，把你那輛梅賽德斯換成自行車或馬，開始自己打獵覓食並住在帳篷裡，但你將是唯一一個這麼做的人，而且這不會產生任何該死的區別。況且，我聽說站在道德高地上晚上風挺大的。」 如果你交易外匯卻不關注油價，你實際上就忽視了地球上最強大的宏觀經濟力量之一。石油不僅僅是圖表上跳動的另一種大宗商品，它是全球增長、通脹、貿易平衡和貨幣政策的基礎投入。 貨幣會對經濟壓力做出反應。而石油正是這種壓力的製造者。 當油價飆升時，通脹上升，成本激增，央行開始關注。當油價暴跌時，整個經濟體搖搖欲墜，貨幣貶值，生產商開始切斷供應。理解這種關係的外匯交易者不僅僅看到了價格變動，他們還理解為什麼會發生這種變動。 在本文中，我們將探討為什麼油價在外匯交易中很重要，研究由全球緊張局勢驅動的油價飆升的現實案例，並解釋當油價跌破每桶 60 美元時，石油生產和貨幣會發生什麼。 石油處於現代文明的核心地位。 它為以下領域提供燃料： 因為石油幾乎滲透到經濟活動的每一層，油價的變化會迅速影響： 外匯市場是具有前瞻性的。它們對經濟將是什麼樣子進行定價，而不是它今天是什麼樣子。油價提供了未來這些狀況最清晰的早期信號之一。 外匯交易者關注： 石油影響著這其中的每一項。 當油價上漲時，通脹通常緊隨其後。當通脹上升時，央行面臨收緊貨幣政策的壓力。當政策收緊時，貨幣就會波動。 石油不僅僅間接影響外匯；它正處於宏觀貨幣定價的核心。 最重要的石油與外匯關係之一是與美元的關係。 石油在全球範圍內以美元交易，這意味著： 這在石油與主要貨幣對之間建立了一種強大但常被誤解的聯繫。 在油價高波動期間，以下貨幣對的波動通常會加速，因為全球資本在適應不斷變化的能源成本： 油價變化對所有貨幣的影響並不均等。 當油價上漲時，出口國通常會看到： 這往往會支撐它們的貨幣。 關鍵的石油掛鉤貨幣包括： 加拿大是典型的例子。石油出口構成了加拿大經濟的重要部分。當油價上漲時，USD/CAD 通常會下跌，因為加元走強。 嚴重依賴進口能源的國家在油價上漲時面臨成本上升。 這可能會： 通常受影響的貨幣包括： 油價飆升很少是隨機的。它們通常是由對供應中斷的恐懼驅動的，而不是實際的短缺。 中東控制著全球石油供應的很大一部分。該地區的任何升級都會向能源市場發出衝擊波。 例子包括： 即使是對荷姆茲海峽（全球約 20% 的石油通過此地）造成中斷的威脅，也足以讓油價急劇上漲。 對於外匯交易者來說，這些時刻通常會產生： 俄羅斯是世界上最大的石油和能源出口國之一。 當俄烏衝突升級時： 這產生了直接的外匯後果： 石油是從地緣政治向外匯市場傳導的主要機制。 當 OPEC 內部團結破裂時，油價也會飆升。 主要生產國（如沙烏地阿拉伯和俄羅斯）之間的分歧可能： OPEC 會議實際上是外匯交易者的宏觀事件，尤其是那些交易 USD/CAD 或新興市場貨幣的交易者。 油價曾在以下事件後飆升： 市場反應迅速。油價首先上漲；貨幣隨後調整。 油價也可能急劇下跌，有時比上漲的速度還要快。 當增長放緩時： 油價通常充當經濟麻煩的早期預警信號。外匯市場會注意到這一點。 石油生產商並不總是協調得很好。 當發生以下情況時可能會出現供應過剩： 當供應壓倒需求時，油價不會緩慢下跌，而是會崩盤。 這對於石油市場和外匯交易者來說都是一個關鍵水平。 雖然確切的盈虧平衡水平各不相同，但每桶 60 美元被廣泛視為心理和經濟的臨界點。 在此水平之下： 當油價跌破 60 美元時： 開採成本較高的生產商，如頁岩油和海上鑽探，可能會： 這減少了未來的供應，通常為下一次油價反彈埋下伏筆。 石油生產是資本密集型的。 低價格意味著： 這不會立即影響供應，但會在後期造成供應限制。 許多石油出口國依靠石油收入來資助公共支出。 低於 60 美元： 這就是為什麼長期低油價通常伴隨著加元、挪威克朗和新興市場貨幣的疲軟。 對於外匯交易者來說，低油價通常意味著： 石油出口國貨幣： 石油進口國貨幣： 然而，如果油價因全球經濟放緩而下跌，避險情緒可能會壓倒這些好處。 背景總是很重要的。 油價直接影響通脹。 油價上漲： 油價下跌： 央行密切關注石油，外匯交易者也應如此。 你不需要直接交易石油。 聰明的外匯交易者： 石油提供背景，它解釋了為什麼貨幣在波動。 油價影響通脹、增長、貿易平衡和央行決策——這是外匯定價的基礎。 了解石油不會讓你變得完美，但忽視它最終會讓你犯錯。 因為當油價劇烈波動時，外匯市場很少會長時間保持安靜。 最後引用我們朋友湯米·諾里斯的一句話： 「我們擁有一個使用了 120 年的基於石油的基礎設施。我們的整個生活都依賴於它。」 「而且，見鬼，它無處不在。我們行駛的道路，每輛製造出來的汽車上的輪子，包括你的。它存在於網球拍、口紅、冰箱和抗組織胺藥中。幾乎任何塑膠製品。你的手機殼，人造心臟瓣膜。任何不是用動物或植物纖維製成的衣服。肥皂，甚至護手霜，垃圾袋，漁船。隨便你說。一切。」 「你知道最諷刺的是什麼嗎？我們會在找到替代品之前就把它用完。」
