2025 年只剩兩個月，市場參與者理所當然仍在努力摸清局勢。美國政府關門已持續一個多月，超出多數人的預期。除非僵局在接下來的兩天內解決，否則這次停擺將成為史上最長的一次。 10 月非農就業報告從未公佈，而原定於週五發布的 11 月報告也很可能無法準時發布。政府數據的缺失並非世界末日，尤其考慮到美國勞工統計局近年來提供的數據屢次不準確，但缺乏就業數據正讓聯準會對降息變得猶豫不決。原本市場對 12 月降息有所預期，但現在這一點已不再確定，讓市場陷入不安。 近期的活動推動美元兌主要貨幣升至三個月高點。兌日圓的走勢更加明顯，美元/日圓升至 2 月以來的最高水平。美元指數（DXY）仍略低於 100，但差距不大。美元走強穩定了黃金的資金流動，金價今晨努力維持在 4,000 美元/盎司以上。貴金屬市場仍在消化貿易戰取得的進展，這對避險需求造成了輕微打擊。加密貨幣市場的表現更糟，比特幣在今日早盤跌破 10.8 萬美元，更廣泛的加密市場表現也更加疲軟。 10 月對加密貨幣來說開局強勁，但可以肯定的是，「Uptober」 以失敗告終，整個加密市場市值在 10 月蒸發了約 2,000 億美元。 由於美國政府關門，經濟日程仍不確定，但即使沒有政府數據，市場依然有足夠的事件可關注。 製造業 PMI 將主導週一的走勢，來自歐洲和美國的新數據將陸續發布。 週二，澳洲儲備銀行（RBA）將公佈利率決議，預計維持利率在 3.6% 不變。 週三將公佈服務業 PMI 和 ADP 就業變動數據，目前這是市場唯一能反映美國勞動力市場狀況的指標。 週四，英格蘭銀行將召開會議決定英鎊的走向，預計利率將維持在 4% 不變。 儘管週五是本月的第一個星期五，但市場預計不會有太多值得興奮的消息，因為多數分析師認為非農報告不會及時發布。 #降息 #美元 #CPI
如市場普遍預期，聯準會在最新會議上將美元利率下調至 4%。然而，市場並未預料到鮑威爾主席對下一次（12月10日）決議的態度。利率交易員先前普遍認為年底前還會再降息 25 個基點，但鮑威爾在周三的記者會上打消了這一預期，表示「進一步降息……並非板上釘釘」。 儘管如此，FedWatch 工具仍傾向於認為 12 月會再次降息，但信心已不如幾天前。過去幾個交易日，美元略有走強，反映出聯準會在未來降息上的謹慎態度。 昨日美中兩國領導人的會晤似乎取得了一些實質成果。根據美國總統的說法，「稀土問題已經解決」，並補充稱中國將延遲一年的出口管制。作為交換，美國將所謂的「芬太尼關稅」從 20% 下調至 10%，以獎勵中國在打擊芬太尼及其前體物質出口方面所做的承諾。 在農業領域也取得了進展，中國同意購買大量美國大豆。當然，上述協議尚未正式簽署，預計還需數月才能落實。許多市場人士仍認為，貿易戰遠未結束。隨著投資者消化韓國會談的消息，貴金屬價格昨日起反彈，黃金重新站上 4,000 美元/盎司，白銀接近 49 美元/盎司。 大型科技公司在第三季財報中表現不一。 Meta（META） 股價昨日暴跌 11%，因市場擔憂其在人工智慧方面的高額支出；微軟（MSFT） 也因類似的支出預期下滑 3%。同時，Alphabet（GOOG） 因季度業績強勁而股價上漲。亞馬遜（AMZN） 和 蘋果（AAPL） 則在昨晚盤後公佈財報，兩家公司股價在盤後交易中均上漲，尤其是亞馬遜，在延長交易時段中飆升超過 12%。 #Fed **#**美中會談 #科技巨頭
The slump in gold continued yesterday, with prices falling to $3,952 per ounce by the daily close. The precious metal showed a little more strength early this morning, but with the Trump-Xi meeting just around the corner, traders are understandably cautious. Silver prices on the other hand are showing a little more initiative, reaching back towards $48 an ounce. South Korea is currently welcoming leaders from across the region for the Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC) summit, which is set to begin on Friday. An important side show to the event will be the talks between the US and China, which represent the first real attempt at reconciliation between the two nations in months. Any progress at ending the trade war will further spoil the safe-haven trade, although it is unlikely that anything concrete will emerge this week. The summit follows a meeting between President Trump and newly-nominated Japanese Prime Minister Takaichi, during which the two parties signed a deal regarding, among other matters, rare-earth minerals. Japanese markets have stepped up a gear since the new PM took office, pushing the Nikkei 225 to fresh record highs. The index breached 51,000 points for the first time this morning and is already up 4% this week. Softening trade relations may not be the best outcome for bullion prices, but on the other side of the equation, interest rates on the US dollar are firmly pointing downwards. We are mere hours away from the latest Federal Reserve decision, which is all but confirmed to lower rates to 4% from 4.25% currently. Given how strongly prediction markets are pricing in such a cut, it is hard to see today’s meeting shaking up markets to any significant degree. That is unless the Fed decides to hold rates, or indeed enact a double rate cut. Unlikely but not impossible. #Gold #USChina #Federal
无论是刚入门的新手，还是经验丰富的机构交易员，所有外汇交易者时不时都会问自己一个问题：「有没有一种完美策略，可以保证我每次都能赢？」 啊，是的——每个怀抱梦想的交易者都曾思考过这个问题。一定有一个能让你稳赚不赔的秘密公式……对吧？！ 错。我要让你失望了，完美的稳赢策略根本不存在。如果真有这种策略，那个发现它的人早就不会在 YouTube 上卖你价值 997 美元的秘密系统课程了。他大概已经躺在某个离岸小岛上，用一连串意外爆红的海边酒吧洗钱。虽然真相有点残酷，但至少那杯 Piña Colada（菠萝朗姆鸡尾酒）味道不错。 外汇市场的坟场里埋满了那些自以为破解市场密码的交易者。有人沉迷马丁格尔（Martingale）加仓法，直到账户像免费啤酒派对上的酒桶一样瞬间清空；有人高杠杆满仓，只因为一条「没什么影响」的新闻就被市场打爆；还有那些永远乐观的「赌徒」，坚信再来一笔「稳赢单」就能回本，不会的，从来不会。 但重点是：虽然完美不存在，但确实有些策略更聪明、更稳健，也更能避免你把交易账户烧成灰烬。它们不会让你无敌，却能让你活得够久，真正学会怎么交易。 这篇文章不是要卖你幻想，而是要揭开热门策略的真相、指出常见陷阱，也许，还能帮你打造出一种适合你个性、风险承受度，以及——当你凌晨两点喝了三杯浓缩咖啡还想交易黄金时——能让你不做蠢事的交易方法。 每个交易者都渴望那颗「魔法子弹」——一个无懈可击的系统，一种在任何市场、任何时候都能获胜的策略。问题是？这就像期待天气预报永远准确，或者幻想一个只吃披萨也能减肥的神奇饮食法一样荒谬。 残酷的真相是：市场是混乱的。它不在乎你的指标、你的「交易导师订阅」，或是你从某个可疑 Telegram 群里下载来的「智能机器人」。市场唯一的任务，就是在最短的时间内，让最多的人出丑。 这正是「完美策略」这种承诺危险的地方。新手渴望确定性，在这个充满不确定的世界里，他们选择相信捷径。他们被「99% 胜率」的截图所诱惑，却没意识到这些「策略」最后大多以一次辉煌又惨烈的爆仓收场。这就是金融达尔文主义的真实写照。 但重点在这里：你不需要完美，才能在外汇市场赚钱。你只需要一个优势，一种在长时间里胜率略高于亏损的策略。再配合良好的风险管理（我们稍后会谈），这就足以让你的账户稳步成长，并让你留在市场里。不华丽、不刺激，但远比向伴侣解释为什么房租钱变成了做市商的奖金要好得多。 既然没有完美策略，那我们还能用什么？其实多的是。有些方法之所以能经久不衰，不是因为它们永远不亏，而是因为它们赢得够多、输得够小，足以让交易者继续留在游戏中。 让我们看看几个例子： 思路很简单：找出市场的方向，然后顺势而为。人类天生喜欢趋势——我们追剧、追潮流、每年秋天都排队买南瓜拿铁。市场也一样：当一个货币对在趋势中运行时，通常会继续走一段，直到它不再走。 危险在于：交易者往往太贪心，死守趋势，幻想它会永远持续。 剧透：它不会。等你意识到结束时，你通常已经把赚到的利润连本带利还回去了。 这种策略是在价格突破盘整区间时入场。操作得当时，收益惊人；操作失误，就是假突破，然后你只剩一个空瓶子。突破交易需要高度自律。如果你不用止损，市场会亲自教你为什么止损存在。 剥头皮交易适合极度亢奋型交易者。进出频繁，每笔只赚一点点，一天几十甚至上百笔交易。听起来刺激，但现实是：你可能花八小时盯着一分钟图，做了两百笔交易，结果还亏钱。 我们都经历过。它确实能奏效，但你需要钢铁般的神经、极低的点差、还有圣人的耐心。大多数新手试过后，不是精疲力竭、就是破产，最后开始怀疑是不是去打工还比较划算。 波段交易者持仓几天到几周。比剥头皮更从容，比赌新闻更有策略。 优点是：你不需要 24 小时守着屏幕。缺点是：隔夜跳空、持仓利息、还有「周末惊喜」，足以让你怀疑自己为何还信任这个市场。 残酷的事实是：无论你的交易策略多厉害，如果风险管理一团糟，那都毫无意义。就算你是带着 Bloomberg 终端的诺查丹玛斯，只要在一笔交易上压了一半账户资金，你也只差一条特朗普的推文就能走向破产。 大多数交易者忽视风险管理，因为它太无聊了。它卖不出课程，也不能让你在 Instagram 上炫耀。没人会贴一张截图写着「我今天用合理止损赚了 1%」。 但你知道谁最在意这些吗？做市商。他们最喜欢鲁莽的交易者，因为这正是他们赚钱的方式。 一些黄金（同时也带点血腥）的风险管理法则： 讽刺的是，你能找到的最接近「完美策略」的东西，其实就是——稳健的风险管理。它不能让你每次都赢，但能确保你不会在某个糟糕的日子输光一切。而在外汇市场里，能活下去，就是最大的胜利。 你可能拥有世界上最好的策略、最严谨的风险管理，甚至一套看起来像 NASA 控制中心的交易设备……但依然可能亏钱。为什么？因为在外汇交易中，你最危险的对手不是市场，而是你自己。 恐惧：交易的刺客 恐惧让你过早平仓，只为「锁定利润」，结果眼睁睁看着价格继续飙升。恐惧也会让你干脆不进场，因为你会想：*要是亏了怎么办？*总之，恐惧能让你安全，但也会让你——穷。 贪婪：无声的账户杀手 贪婪让你加倍仓位，因为「这次看起来稳」。贪婪在你该关电脑走人时，悄悄在耳边说：*再来一单吧。*贪婪正是让许多交易者把小盈利变成巨大亏损的根源。 报复性交易：通往谷底的快速通道 经典场景：你刚亏一笔，就气得要命，心想市场欠我一笔。抱歉，市场不欠你任何东西——它甚至不知道你是谁。 过度自信：外汇里最昂贵的毒品 一周交易顺利，你突然觉得自己是打了激素的巴菲特。开始放大仓位、无视规则、晒盈利截图。 然后，市场反手一击，让你瞬间清醒。 真正的秘密？交易心理的核心是自律。在枯燥时依然遵守计划，在亏损时依然冷静。 放下自我，控制情绪。大多数人做不到——这就是为什么大多数交易者会失败。 另一个残酷的事实：就算你偶然找到一个今天表现完美的策略，它也不会永远有效。市场在变，环境在变。低波动时期有效的策略，在高波动中可能全盘崩溃。2024 年大杀四方的方法，可能在 2025 年惨不忍睹。 市场厌倦重复的手法，会迅速调整，并惩罚那些拒绝改变的人。 为什么适应力如此重要？ 适应力并不是让你每五分钟改一次策略（那只会制造混乱），而是在发现自己的优势减弱前，先主动调整。 市场是残酷的。它不在乎你的回测结果、不在乎你的「神秘指标」、也不在乎多少 YouTube 大师向你保证「胜率 90%」。它只奖赏能进化的人，埋葬那些拒绝改变的人。 如果你非要寻找「完美策略」，也许就是——保持灵活，保持谦逊，永远别以为昨天的胜利能救你明天。 只要你在网上搜过外汇交易，肯定见过那一幕：各路「导师」、「大师」、「网红交易员」在展示租来的兰博基尼，配上截图吹嘘他们的「100% 胜率系统」。 剧透一下：如果他们真的找到了交易圣杯，他们就不会花 $49.99 卖给你，还附送一个 Telegram 群。这种对「完美、稳赚不赔策略」的执念，就像去追寻大脚怪——有无数模糊的「证据」，但没人真正见过它。与此同时，那些不断追梦的人，却在过程中一点点失去时间、金钱，最后连理智都一并搭上。 残酷的真相？ 「完美系统」根本不存在，因为市场是不可预测的、混乱的、甚至有时是残忍的。你的任务不是用某个神奇公式去征服市场，而是活下来、适应变化，并长期稳步地建立优势。 讽刺的是，那些不再追求完美、而是专注于接受不完美、控制亏损、提高自律、保持灵活的交易者，才是最后真正成功的人。 什么才是完美的外汇交易策略？真相是：它不是某个神奇公式，不是某个「神秘指标」，更不是某个在他妈妈地下室拍视频的网红，用 50 美元 PDF 教你的必胜法。 最接近完美的，是以下组合： 再加上一点适应力、一颗能承受亏损的心、以及能笑看错误的幽默感——你就已经领先大多数交易者几条街。 最终，交易不是为了赢下每一场战斗，而是为了在这场战争中活下来。亏损会发生、烂单会出现、情绪崩溃也会有。但只要你能保住账户、守住理智（至少大部分），你就已经在一个专门吞噬人的游戏中活出了胜利。 也许，这才是真正的「圣杯」：不是完美，而是坚持。那些能在市场中活得足够久，不断学习、调整并成长的交易者，才是最终笑到最后的人。至于其他人？他们只是为剩下的人付出了昂贵的学费。 建立一个适合自己的系统，尊重风险，接受不完美是过程的一部分。如果你能带着一丝冷笑和一点黑色幽默去面对市场——恭喜你，你已经在通往「完美」的正确道路上。
由於美國政府關門，本月市場幾乎沒有新的經濟數據，但上週五，交易員終於等來了延期發布的 9 月消費者物價指數（CPI）。數據顯示，整體通膨率從前一個月的 2.9% 小幅上升至 3.0%，但核心通膨則從 3.1% 下降至 3.0%。這兩項數據均低於市場預期，令投資人鬆了一口氣。 雖然美國勞動市場的數據仍是一片空白，但通膨壓力部分緩解的跡象，對聯準會而言是一個正面訊號。市場原本普遍預期聯準會將在本週三會議上再降息 0.25 個百分點，而最新的 CPI 報告幾乎鞏固了這一預期。美國股市對此反應強烈，道瓊指數 ( DJI )、標普 500 指數 ( SPX ) 和納斯達克指數 ( NDX ) 均在上週五創下歷史新高。 唐納德川普與習近平的會晤預計將於本週四舉行。此次會談的主要目標是緩和兩國間持續的貿易戰，並就稀土出口與關稅問題達成共識。雖然談判能否立即產生實質成果仍待觀察，但兩位領導人願意會面的事實本身就意義重大。 美中緊張關係的突然緩和，引發了市場對避險資金（尤其是黃金）的長期流向的疑問。上週金價對會晤消息反應負面，本週開局也不理想。黃金今早低開，目前跌至 4,100 美元/盎司 以下。白銀同樣下跌逾 1%。同時，加密貨幣表現相對堅挺，比特幣今日早晨重新升至 11.5 萬美元上方，顯示出與貴金屬的反向走勢。 對各國央行來說，這將是繁忙的一周。首當其衝的是聯準會，預計將在周三將美元利率下調 25 個基點至 4%。同日，加拿大央行也將召開會議，預計同樣降息 25 個基點至 2.25%。週四凌晨，日本央行預計維持日圓利率將在 0.5% 不變，而歐洲央行當天稍晚也可能維持歐元利率在 2.15%。 除了利率決定外，這也將是財報發布的重要一週。 Visa (V) 計劃於週二發布財報；Microsoft (MSFT)、Alphabet (GOOG) 和 META 均於週三發布財報；Apple (AAPL)、Amazon (AMZN)、Eli Lilly (LLY) 和 Mastercard (MA) 於週四發布財報；最後，Exxon Mobil (XOM) 和 AbbVie (ABBV) 於週五發布財報。 #美股 #聯準會 #中美談判
市場將在今日稍後收到期待已久的經濟數據更新,即美國勞工統計局發布的最新CPI報告。雖然這不是最令人興奮的更新,但交易員在過去三週幾乎沒有其他資訊可供參考,正急切等待新數據。美國政府停擺現已持續24天,成為史上第二長的停擺,且目前看不到解決的跡象。史上最長的停擺持續了35天,因此創下新紀錄的可能性越來越大。整體通膨和核心通膨預計將達到3.1%,明顯高於聯準會2%的目標。聯準會目前也無法取得通膨和勞動力數據,這使得下週的利率決定更加複雜。然而目前,利率交易員仍鎖定10月29日將再次降息25個基點。 自周二的殘酷拋售以來,貴金屬一直保持相對穩定。在撰寫本文時,黃金徘徊在 USD 4,100 美元/盎司 上方,而白銀則在 USD 49 美元/盎司 下方徘徊。隨著川普總統和習近平主席同意下週在韓國會面,中美之間的貿易緊張局勢將繼續緩和。兩位領導人自2019年以來首次面對面會晤,雖然目前尚未有實質成果,但僅僅確認會面就引發了一定程度的謹慎樂觀情緒。任何後續解決方案都將進一步削弱避險敘事,可能影響未來幾週的貴金屬資金流動。 在今日CPI報告發布前,美國期貨保持穩定,三大主要指數在本週最後一個交易日前均徘徊在歷史高點附近。英特爾公司（INTC）昨天公佈的第三季財報遠超預期,導致盤後交易中股價上漲8%。這家晶片製造商在今年夏天獲得了軟銀、英偉達甚至美國政府的投資,迎來了命運的轉折,美國政府已獲得該公司10%的股份。英特爾面臨的陰雲仍然是其代工業務的問題,該業務為客戶製造客製化晶片。這項業務從一開始就舉步維艱,近幾個月來已經裁員大量員工。無論是否盈利,從公司持續獲得的資金注入來看,這項業務對美國參與者似乎具有重要的戰略意義。 #通膨數據 #貴金屬 #英特爾
