Financial Analyst/Content Writer, RADEX MARKETS
Lawrence J. came from a strong technical and engineering background before pivoting into a more financial role later on in his career. Always interested in international finance, Lawrence is experienced in both traditional markets as well as the emerging crypto markets. He now serves as the financial writer for RADEX MARKETS.
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美联储于周三决定将利率维持在 3.50%-3.75% 不变，令金融市场普遍松了一口气。虽然这一决定基本符合市场预期，但并非毫无悬念。事实上，在 12 位联邦公开市场委员会（FOMC）成员中，有 3 位投票支持立即加息，凸显了委员会内部对于货币政策方向的分歧。不过，在昨日公布的 GDP及 PCE 物价指数数据出炉后，那些支持加息的官员或许会重新考虑自己的立场，因为最新数据显示，降息的理由反而更加充分。美国第二季度 GDP 初值仅增长 1.5%，低于市场预期的 2.1%。尽管该数据仍属于初步估值，但已经反映出美国经济增长出现了意料之外的放缓。与此同时，6 月份核心PCE物价指数月率仅录得 0.1%，同样低于市场预期。通胀放缓对于美联储而言无疑是积极信号，而若再叠加经济增长减速，则意味着央行可能更倾向于放松而非进一步收紧货币政策。如今，多家知名投资机构已预计，美联储将在整个 2026 年乃至 2027 年大部分时间内维持利率不变。
这些数据迅速冲击美元走势。美元指数（DXY）在昨日收盘跌至 100，较两天前的 101.5 明显回落。美元难得出现疲软，日本货币当局迅速抓住机会，在纽约交易时段大举买入日元进行干预。此次干预效果十分显著，美元兑日元（USD/JPY）在短短数小时内由 163 跌至 158，随后稳定在 159.5 附近。值得注意的是，此次行动发生在日本央行公布利率决议前不到 24 小时，而日本央行随后如市场预期般将利率维持在 1% 不变。不过，从长期来看，这类干预究竟能够发挥多大作用仍有待观察。尽管美元兑日元单日下跌 2.4%，日元也仅仅收复至两个月前的水平。若日本央行希望持续支撑汇率，恐怕仍需准备更多「弹药」。
微软（MSFT）在周四发布了一份亮眼的第四季度财报，创下公司历史最大单日涨幅。受盈利超预期以及资本支出低于市场预测的带动，微软股价大涨 15.5%。近期，高额资本支出一直是市场关注的焦点，而微软恰恰在这一点上交出令人满意的答卷。相比之下，同样于周三盘后公布业绩的 Meta Platforms（META）则未能获得市场认可。尽管Meta营收超出预期，但每股收益未达市场预估。真正令投资者感到担忧的，则是其资本支出预测——公司预计资本支出将升至 1,350 亿美元，较市场预期高出约100亿美元。
AI 相关投资持续快速扩张，依然令市场保持谨慎，这一点也充分反映在昨日股价表现上。与微软形成鲜明对比的是，Meta 在财报公布后股价暴跌8%。这种业绩表现分化的情况预计还将持续。苹果（AAPL）与亚马逊（AMZN）最新财报公布后，苹果盘后股价下跌7%，而亚马逊则大涨近10%。
半导体板块继续上演「过山车」行情。AMD、希捷（STX）、西部数据（WDC）及美光（MU）昨日股价均录得双位数涨幅。微软、Meta 等科技巨头持续投入庞大资金建设 AI 基础设施，对提供相关硬件的半导体企业而言无疑是一大利好，而最新财报也没有显示相关支出有放缓迹象。乐观情绪终于蔓延至亚洲半导体板块。此前，该板块已经连续一个多月遭遇持续抛售。截至周四收盘，韩国 KOSPI 指数（KS11）累计回撤幅度一度达到 40%，不过今日早盘走势彻底反转，开盘后短短数分钟便飙升 15%。三星电子与 SK海力士成为上涨主力，两家公司合计占 KOSPI 指数权重超过一半，开盘后股价双双上涨逾 20%。
今年上半年推动韩国股市大涨的杠杆资金，在 6 月见顶后也成为市场快速回落的重要原因。尽管经历了剧烈调整，KOSPI 指数今年以来仍累计上涨约 50%，依旧是全球表现最强劲的股市之一。近期市场的大起大落也意味着，杠杆资金可能尚未完全出清，这场剧烈波动或许仍未结束。与此同时，日本半导体概念股今日早盘同样全面走强，推动日经 225 指数 ( NI225 ) 开盘后一小时内快速上涨 5%。若涨势能够延续至全天收盘，那么半导体板块无疑将经历一场堪称传奇的行情。
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