Financial Analyst/ Guest author, RADEX MARKETS
Lee W. is a seasoned professional trader with over 10 years of experience. Passionate about sharing valuable expertise and unique market insights, Lee W. now serves as an external and independent market analyst for RADEX MARKETS.
SHARE
外汇市场是全球最大、流动性最强的金融市场，日均交易量约为 7.5 万亿美元，吸引了从央行、跨国公司到对冲基金和个人散户等各路参与者。
当你刚开始接触外汇时，首先会发现的一件事是：你永远不会孤立地交易某一种货币。相反，你是在将其与另一种货币进行交易。货币对简单来说就是一种货币相对于另一种货币的价值，你在外汇市场上的每一笔交易都是基于这种相对关系。
这听起来很简单，但我发现许多新手往往会在这里卡壳。他们能认出图表上的 EUR/USD 或 GBP/JPY，却不完全清楚这些字母代表什么，或者为什么价格今天涨、明天跌。如果你不理解货币对，你就没有真正搞懂外汇市场的运作机制。
一旦理清了这个概念，其他一切就会变得顺理成章。看懂报价变得更加容易，财经新闻突然有了具体的应用场景，你也会开始理解为什么交易员会偏好某些货币对。无论你是准备下达第一笔订单，还是仅仅为了查漏补缺，彻底弄懂货币对都是你作为交易员能做出的最佳投资之一。
货币对是一种显示一种货币相对于另一种货币价值的报价：前者是基准货币，后者是计价货币，价格表示买入一单位基准货币需要多少计价货币。货币对分为主要、交叉与奇异三大类，其中 EUR/USD 等主要货币对拥有最高的流动性与最低的交易成本。
准备好交易你的第一个货币对了吗？
货币对是一种报价，显示了一种货币相对于另一种货币的价值。每一笔外汇交易都涉及在买入一种货币的同时卖出另一种货币，因此货币总是成对交易，而不是单独交易。
每个货币对由两部分组成：
可以把它想象成在商店里比较两件商品的价格。你不是在孤立地看某件物品的价值；你是在把它和其他东西做比较。外汇交易的原理完全相同。
例如，如果 EUR/USD = 1.15，这意味着 1 欧元价值 1.15 美元。换句话说，你需要 1.15 美元才能买入 1 欧元。
只要弄懂这个简单的规则，看外汇报价就不再那么让人望而生畏了。
我总是告诉新交易员的一件事是，货币对绝不会孤立波动。价格的上涨或下跌，仅仅是告诉你一种货币相对于另一种货币的表现如何。
以 EUR/USD 为例：
重点在于：你衡量的是「相对强度」，而不是说某一种货币普遍是「好」或「坏」。这两种货币的价值都在不断变化，图表只是反映了在那一刻哪一种货币更强势。
这是那种只会让你困惑五分钟的概念。然后你会恍然大悟，并纳闷当初为什么会觉得它复杂。
每一个货币对都有几个共同的重要特征：
一旦你了解了货币对是如何报价的，以及它的价格代表什么，外汇交易的其他部分就会变得容易理解得多。这是一切知识的基石。
货币对通常根据其交易频率、吸引的流动性大小以及所含货币的类型分为三大类。理解这些差异非常重要，因为每一类在交易成本、波动性和风险之间都有着不同的平衡。随着经验的增长，你可能会在某个阶段交易这三类货币对，但它们的属性绝对生而不同。
三大主要类型为：
让我们来详细了解每一类。
主要货币对是外汇市场中交易最活跃的货币。定义主要货币对的标准很简单：美元（USD）始终出现在交易的一侧，与之配对的是另一个主要经济体的货币。由于这些货币对吸引了最高的交易量，它们通常提供最佳的流动性、最紧密的点差和最快的交易执行速度。
主要货币对主导市场是有充分理由的。每天，政府、跨国公司、投资银行和散户之间都会进行数以百万计的交易。这种源源不断的买卖流意味着通常总有人愿意做你交易的对手盘，从而带来更平滑的价格波动和更低的交易成本。
另一个优势是透明度。主要货币对主要受广为人知的经济数据发布、央行决策和地缘政治动态的驱动。无论是美联储的利率决议、欧元区的通胀数据，还是美国的就业数据，你几乎永远不会缺乏能解释价格波动原因的资讯。
外汇市场公认有七大主要货币对：
你可能还会注意到，AUD、CAD 和 NZD 通常被称为商品货币。这是因为澳大利亚、加拿大和新西兰的经济严重依赖铁矿石、原油、天然气和乳制品等大宗商品的出口。随着大宗商品价格的涨跌，这些货币通常也会随之产生联动反应。
经过多年的交易，如果明天有人问我该从哪里开始，我的答案不会有太大改变。我仍然会建议从一两个主要货币对开始。
它们的交易成本更低，有海量的新闻和分析供你学习，而且比起那些流动性较差、波动更大的市场，它们的走势通常更容易理解。这并不意味着它们「容易」——外汇交易从来都不容易——但与一些奇异货币对相比，它们通常带来的意外惊吓要少得多。
主要货币对 |
常见昵称 |
|---|---|
| EUR/USD | The Euro (欧元) 或 Fiber |
| USD/JPY | The Yen (日元) 或 Ninja |
| GBP/USD | The Cable (镑美/电缆) |
| AUD/USD | The Aussie (澳美) |
| USD/CHF | The Swisse (瑞郎) |
| USD/CAD | The Loonie (加美) |
| NZD/USD | The Kiwi (纽美) |
这些昵称被交易员、分析师和财经媒体广泛使用。如果你听到有人说他们在「买入 Cable」或「关注 Aussie」，不要感到惊讶，他们只是在指代该货币对，而不是使用其完整的代码。
交叉货币对（也常被称为次要货币对）是指不包含美元的外汇货币对。相反，它们将两种主要货币结合在一起，让交易员能够专注于这两个经济体之间的相对关系，而不受世界储备货币（美元）的影响。
有一个小细节经常让新手感到困惑。你有时会听到「交叉盘 (crosses)」和「次要货币对 (minors)」这两个词被交替使用。严格来说，每一个不含美元的货币对都是交叉盘，而「次要货币对」这个词通常指的是交易最活跃的交叉盘。不过在实际操作中，大多数交易员都用这两个词来描述同一个群体。
一些最著名的交叉货币对包括：
这些货币对往往提供良好的流动性，尽管无法完全达到主要货币对的水平。因此，你通常会看到点差略宽，而且在交易清淡的时段，价格波动可能会稍微不那么好预测。
与每笔交易都涉及美元的主要货币对不同，交叉货币对受两个独立区域经济体的影响。例如，如果你交易 EUR/GBP，你就需要同时关注欧元区和英国发布的经济数据。同样，GBP/JPY 可能会对来自英国或日本的新闻做出剧烈反应，使其成为市场上波动最大的交叉盘之一。
多年来，GBP/JPY 这个货币对可以说是名声在外。由于其巨大的日内价格波动，交易员通常给它起个绰号叫「龙 (the Dragon)」（国内常称「妖镑」）。这些更大的波动幅度能创造大量的交易机会，但也对纪律严明的风险管理提出了极高的要求。这个货币对也是我最喜欢交易的品种之一。
当你想要交易某个区域性主题，而不是仅仅表达对美元的看法时，交叉货币对就显得尤为有用。
例如，如果你认为英国经济的表现可能会优于欧元区，EUR/GBP 能让你直接交易这个观点。你是在拿欧洲和英国作比较，而没有美国经济数据来搅局。
这是一种焦点更为集中的策略，一旦你习惯了追踪多个经济体，交叉货币对能为你打开主要货币对所无法提供的交易机会。
交叉货币对 |
包含货币 |
优势 |
劣势 |
|---|---|---|---|
| EUR/GBP | 欧元 / 英镑 | 紧凑的交易区间，具备清晰的「欧洲 vs 英国」基本面主题。 | 可能长时间处于横盘震荡状态。 |
| EUR/JPY | 欧元 / 日元 | 流动性好，通常能反映全球的风险偏好情绪。 | 在避险情绪爆发（risk-off）时可能会出现剧烈反应。 |
| GBP/JPY | 英镑 / 日元 | 日内波动幅度大，趋势强劲。 | 波动率极高，且点差较宽。 |
| EUR/AUD | 欧元 / 澳元 | 实现了对美元波动的分散投资。 | 容易受大宗商品价格和全球经济增长数据影响。 |
就我个人而言，我认为一旦你在主要货币对上建立了一些信心，交叉货币对就非常值得去探索。它们引入了更多的不确定因素，但也教会你跳出美元去思考，这对于你成长为一名成熟的交易员来说是重要的一步。
奇异货币对（或称小众货币对）由一种主要货币与一种新兴市场或较小经济体的货币组合而成。这些货币对在外汇市场中的交易量最低，其典型特征是流动性较差、点差较宽、波动率极高，并且对政治和经济事件异常敏感。
由于积极买卖这些货币的交易员和机构较少，价格的波动可能会比你在主要货币对上习惯看到的要剧烈得多。这能创造高回报的机会，但也引入了许多新手常会低估的巨大风险。
一些常见的奇异货币对包括：
尽管你可以通过许多经纪商交易这些货币对，但它们吸引的交易量根本无法与 EUR/USD 或 USD/JPY 相提并论。
其核心原因归结于「流动性」。
当交易某一种货币对的市场参与者较少时，买卖双方的匹配就会变得更加困难。这通常意味着订单需要更长的时间才能成交，价格容易出现跳空断层，并且买卖差价（点差）会大幅拉宽。
政治不确定性往往也会产生巨大的影响。大选、货币政策的调整、通胀冲击或地缘政治事件，都可能导致奇异货币在短时间内出现剧烈波动。在某些情况下，特别是重大新闻公布后或周末过后，价格可能会出现大幅跳空（Gap）。
我见过许多新手交易员因为巨大的价格波动而被奇异货币对所吸引。从纸面上看，这些波幅确实令人兴奋。但在现实中，更宽的点差和突如其来的价格跳空，能迅速把一笔看似有利可图的交易变成一次昂贵的教训。如果你决定交易奇异货币对，我始终建议缩减仓位规模，并将风险管理作为首要考量，而非事后补救。就我个人而言，我从不交易奇异货币对。
在了解了这三大类货币对之后，就很容易明白为什么交易员会根据自己的经验和目标来选择不同的交易品种。
类型 |
流动性 |
典型点差 |
示例 |
优势 |
劣势 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主要 (Major) | 最高 | 最紧密 | EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD | 交易成本最低，流动性极佳，执行可靠。 | 在非活跃交易时段波动可能较为平淡。 |
| 交叉 (Minor) | 中等 | 宽于主要 | EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY | 良好的风险分散，提供区域性交易机会。 | 点差更宽，流动性相对较低。 |
| 奇异 (Exotic) | 最低 | 最宽 | USD/TRY, USD/ZAR, USD/MXN | 价格波动极大，存在独特的波段机会。 | 交易成本高，波动率极大，跳空风险剧增。 |
这种演进逻辑非常清晰。随着流动性下降，交易成本通常会上升，价格走势也变得更加难以预测。这就是为什么大多数交易员将绝大部分时间花在主要货币对上，只有在积累了更丰富的经验并形成稳定一致的交易体系后，才会涉足交叉盘或奇异盘。
当基准货币对计价货币走强时，货币对上涨；当基准货币走弱时，货币对下跌。你在外汇图表上看到的每一次波动，反映的都是两个经济体之间关系的不断变化，而不是某一种货币孤立的价值。
以 EUR/USD 为例。如果交易员对欧元区经济变得更有信心，同时对美元的情绪转弱，EUR/USD 就很可能会上涨。反之，该货币对通常会下跌。
这也就是交易员常说的「看涨」或「看跌」：
在 EUR/USD 的例子中，买入意味着你认为欧元表现将优于美元；而卖出则意味着你预期美元相对于欧元将变得更强势。
一旦你开始用「相对强度」而非「绝对价值」来思考问题，价格的波动就会变得容易理解得多。
没有任何单一因素能控制外汇市场。相反，价格对每秒数以千计的买卖决策做出反应。然而，大多数波动通常可以追溯到三大核心驱动因素。
利率是影响货币价值最重要的因素之一。当一国央行提高利率时，其货币往往会变得更具吸引力，因为投资者在该国货币计价的存款和投资中，有望获得更高的回报。
这就是为什么交易员如此密切关注英国央行、美联储和欧洲央行等机构的决策。甚至有关未来利率调整的蛛丝马迹，也能在正式公告发布前推动市场行情。
根据我的经验，一些最大的趋势在利率决议出炉前很久就已经开始了。市场会花上几周甚至几个月的时间，去预判央行下一步可能采取的行动。
经济报告定期提供了一国财务健康状况的快照。
一些最能引发市场波动的经济数据包括：
强劲的经济数据通常会支撑该国货币，而令人失望的数据则会令其走弱。当然，市场的反应并不总是如表面般直接。有时数据已经被提前计价（Priced in），这就是为什么经验丰富的交易员既关注新闻标题，也同样重视市场预期。
阅读更多：外汇基本面分析：类型、策略与交易
并非每一次价格波动都由经济数据驱动。有时它仅仅关乎信心，或者是信心的丧失。
当投资者感到乐观时，他们通常更愿意买入高风险资产和货币。然而，在动荡和不确定时期，资金往往会涌入传统的避险货币，如美元 (USD) 和瑞郎 (CHF)。
你经常会在地缘政治局势紧张、金融危机或突发的全球性事件期间看到这种情况。即使一个国家自身的经济状况并没有在一夜之间改变，市场情绪的转变依然能对其货币产生重大影响。
阅读更多：市场情绪解析：解读指标并制定交易策略
当你开始交易时，你会注意到每个货币对都有两个价格，而不是一个。
点差越紧，你的交易成本就越低。这也是主要货币对如此受欢迎的原因之一，特别是对于那些可能在一天内频繁下单的日内交易员和剥头皮交易员（Scalpers）而言。
你可能还会遇到「直接报价」和「间接报价」这两个术语。
它们仅仅是表达汇率的不同方式，取决于哪种货币被用作基准货币。这只是从不同视角看待同一种相对关系，所以在你刚开始学习外汇时，没有必要把它复杂化。
有一件事我花了一段时间才完全体会到：全天的交易活跃度变化有多大。
例如，EUR/USD 通常在伦敦和纽约交易时段重叠期最为活跃，此时欧洲和美国市场同时开放。流动性达到顶峰，点差通常最紧，交易执行往往也最顺畅。
如果你正在学习交易，仅仅将注意力集中在这些活跃的市场时段，就能让交易体验顺畅许多，而不必在流动性稀薄的冷清时段备受煎熬。
重要的一课是，货币对的波动并非随机。它们对利率、经济数据和投资者情绪的转变做出反应，同时受限于一天中所处的时段以及流经市场的流动性规模。理解这些驱动因素，有助于你读懂价格行为，而不是被动地对其做出反应。
阅读更多：外汇最佳交易时间
全球外汇市场中绝大部分的交易活动都集中在极少数的货币对上。根据国际清算银行（BIS）2022年三年期央行调查，美元参与了绝大多数的外汇交易，而主要货币对则主导了全球的交易量。这反映了市场的流动性分布，而不是告诉你应该交易什么的「推荐名单」。无论是新手还是专业人士，都会根据自身的策略和目标选择不同的货币对。
排名 |
货币对 |
常见昵称 |
优势 |
劣势 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | EUR/USD | The Euro (Fiber) | 点差最小，流动性绝佳，市场分析资源极其丰富。 | 在非活跃时段可能波动缓慢。 |
| 2 | USD/JPY | The Yen (Ninja) | 流动性极高，经常走出清晰单边趋势。 | 可能对日本央行的言论或干预做出剧烈反应。 |
| 3 | GBP/USD | The Cable | 流动性强，日均波幅出色。 | 在英美发布经济数据前后波动较大。 |
| 4 | USD/CNY | Dollar–Renminbi | 全球交易体量庞大。 | 受管理的汇率制度，零售交易途径受限。 |
| 5 | USD/CAD | The Loonie | 流动性好，与原油价格走势高度联动。 | 能源市场波动易引发突发性震荡。 |
| 6 | AUD/USD | The Aussie | 流动性佳，是观察市场风险偏好的热门指标。 | 对大宗商品价格及全球经济增长预期高度敏感。 |
| 7 | USD/CHF | The Swisse | 广受欢迎的避险货币，流动性深厚。 | 瑞士央行的干预动作可能干扰价格走势。 |
| 8 | EUR/JPY | Euro–Yen Cross | 流动性最好的交叉盘之一，趋势强劲。 | 同时受欧洲与日本双边经济数据的影响。 |
| 9 | EUR/GBP | Euro–Sterling Cross | 交易环境稳定，通常在相对较窄的区间内波动。 | 经常面临波动率较低的情况。 |
| 10 | USD/MXN | Dollar–Peso | 在新兴市场货币中具备较高流动性，常用于套息交易。 | 波动率极高，且政治风险远大于主要货币对。 |
你大概能注意到，榜单前列完全被主要货币对占据。这绝非巧合。巨大的交易量带来了更好的流动性、更紧密的点差和更平滑的订单执行，这正是为什么主要货币对依然是全球大多数交易员首选的核心原因。
世界上不存在普遍意义上「最好」的货币对。正确的选择取决于你的经验、交易风格、风险偏好，甚至是你能够用来盯盘的时间。适合全职日内交易员的品种，未必适合下班后只看盘一小时的兼职交易员。
以下是我通常建议的评估方法：
如果你刚刚起步，我强烈建议你坚持交易主要货币对，特别是 EUR/USD 和 USD/JPY。
多年来，它们之所以始终是新手的最爱，有几个核心原因：
在我刚开始交易时，曾犯过同时盯着太多图表的错误。回想起来，我会告诉任何新手：先挑一两个主要货币对，摸透它们的脾性，然后再扩大你的观察清单。一旦你掌握了它们的节奏，增加更多市场就会变得容易得多。
有些交易员会主动寻找波动，因为更大的价格摆幅能创造更多的交易机会。
像 GBP/JPY 这样的货币对通常会产生可观的日内波动，而在经济或政治动荡时期，一些奇异货币对可能会经历更为剧烈的震荡。
代价是：更大的机会伴随着更大的风险。
每个交易员最终都会学到的一课是：波动性是一把双刃剑。通常，货币对的日均波幅越大，你的仓位规模就应该越小。追逐刺激，从来都不是一种可持续的交易策略。
你能用来交易的时间段，同样应该影响你关注的货币对。
交易时段 |
热门交易货币对 |
|---|---|
| 伦敦时段 | EUR/USD, EUR/GBP, GBP/USD |
| 亚洲时段 | USD/JPY, AUD/USD, NZD/USD |
| 纽约时段 | EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD, USD/CHF |
在其最活跃的时段交易某货币对，通常意味着：
如果你试图在其本土市场基本处于「休眠」状态时去交易该货币对，往往会得到截然相反的糟糕体验。
无论交易员是否意识到，每个人都在支付点差。
这就是为什么频繁下单的交易员，特别是剥头皮交易员和活跃的日内交易员，通常会向主要货币对靠拢，尤其是 EUR/USD。
其无与伦比的流动性，使得经纪商往往能提供市场上最紧密的点差。
这看似只是每笔交易省下了一丁点成本，但积少成多，速度快得惊人。如果你每周进出场几十次，哪怕点差只宽了一点点，也会对你的整体利润产生肉眼可见的侵蚀。
最好的货币对未必是波动最大的那个。它是那个能与你的经验、你的交易计划，以及你真实能够承受的风险水平相匹配的品种。比起仅仅追逐图表上跑得最快的那条线，这是一种远为持久和健康的交易方式。
外汇中的货币对是一种报价，显示一种货币相对于另一种货币的价值，即买入一单位基准货币（Base currency）需要多少计价货币（Quote currency）。每一笔外汇交易都涉及在买入一种货币的同时卖出另一种货币。
七大主要货币对包括 EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、USD/CHF、AUD/USD、USD/CAD 和 NZD/USD。它们都包含美元，共同占据了全球外汇交易活动的绝大份额。
买入货币对意味着你在买入基准货币的同时卖出计价货币。你预期基准货币相对于计价货币走强，从而推动该货币对的价格上涨。
主要货币对，特别是 EUR/USD、USD/JPY 和 GBP/USD，通常是新手的最佳起点。它们提供极高的流动性、极紧密的点差以及丰富的教学资源，比那些流动性较差、波动性较大的市场更容易理解。
EUR/USD 通常是交易成本最低的货币对，因为它往往拥有外汇市场中最紧密的点差。USD/JPY 同样以相对较低的交易成本而闻名。总体而言，主要货币对的交易成本普遍低于交叉货币对或奇异货币对。
对大多数新手来说，最好将精力集中在一两个货币对上，而不是试图监控整个市场。随着你经验的增长并建立起稳定一致的交易策略，你可以逐步扩大你的观察清单。
通常来说，是的。奇异货币对往往具有更宽的点差、更低的流动性以及更大的价格波动，这使得交易难度显著增加。大多数新交易员会发现，从主要货币对开始积累信心要容易得多。
不完全是。兑换外汇通常是出于旅游或商业目的的一次性交易，而交易货币对则是通过投机一种货币相对于另一种货币的走强或走弱，从而试图获取利润。
货币对是每一笔外汇交易的基石。你永远不是在买卖单一货币，而是在比较一种货币相对于另一种货币的价值。理解基准货币与计价货币之间的关系，是你看懂图表、解读市场走势并做出明智交易决策的第一步。
同样重要的是，你要明白并非所有货币对的走势特征都一样。主要货币对提供最高的流动性和最紧密的点差，通常是新手起步的最佳选择。交叉货币对为你提供了在不涉及美元的情况下，交易主要经济体之间相对关系的机会；而奇异货币对虽然能带来更大的价格波动，但通常伴随着更高的交易成本和更大的风险。
经过多年的交易，有一件事对我来说已经非常清晰：不存在单一「最好」的货币对。正确的选择取决于你的经验、交易策略、风险承受能力，甚至是你能用来盯盘的时间。找到适合你交易风格的品种，远比盲目跟风选择那些频频登上新闻头条的货币对要重要得多。
一旦你对货币对有了扎实的理解，顺理成章的下一步就是学习与它们紧密相关的基础模块，例如点差（Spreads）、点（Pips）和市场流动性（Liquidity）。它们共同构成了外汇交易的核心语言，并将使你后续学习的其他所有知识变得更容易理解。
Lee W. 是一位拥有超过 10 年经验的资深专业交易者。他热衷于分享宝贵的专业知识与独到的市场见解，目前以外部独立市场分析师的身份为 RADEX MARKETS 撰稿。
由 RADEX MARKETS 审阅
风险警告：交易衍生品与杠杆产品带有高度风险，包括可能损失远超初始投入资金的风险。
相关概念：
RADEX MARKETS
交易衍生品及杠杆产品具有高风险，可能导致超过初始投资金额的损失。交易前请仔细阅读我们的《条款与条件》（T&C）及《产品披露声明》（PDS）。
开设帐户
