RADEX MARKETS Editorial Team
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大多数亏损的顺势单，剧本都一样：方向看对了，时机错了。交易者发现市场在涨，在一波行情的高点附近买入，然后眼睁睁看着一次普通的回调把自己扫出场，趋势却继续往前走。看对方向，只完成了一半的工作。
这篇文章讲完整的流程：怎么判断市场在涨、在跌还是没有方向，怎么用均线、RSI、ADX 与 MACD 确认趋势，以及在下单之前，怎么把进场、止损和出场都先规划好。
趋势交易策略就是顺着市场既有的方向交易：价格不断创出更高的高点与更高的低点时做多，不断创出更低的高点与更低的低点时做空，两者都不是时空仓等待。先用价格结构和均线读方向，再用 ADX 确认强度，然后等回调进场、动能转弱出场。你是在对证据做出反应，而不是预测转折。
这套流程要在真实图表上跑过才会变成你自己的，本周就挑一个货币对把它走一遍，用模拟账户练也可以。
趋势交易是一种顺着市场既有方向买卖、而不是预测市场何时转向的策略。在外汇交易中，这意味着货币对不断创出更高的高点与更高的低点时做多，不断创出更低的高点与更低的低点时做空，两者都不成立时保持空仓。趋势交易者的工作不是抓顶或抄底，而是识别已经在进行中的方向，吃到行情的中段。
它也是有记录以来最古老的交易方法之一。AQR 的研究论文《A Century of Evidence on Trend-Following Investing》把这套方法回溯到 1880 年，而按业内估算，对冲基金与 CTA 用这种方式管理的资金规模达数千亿美元。不管怎么说，趋势跟踪都不是什么噱头。
在 EUR/USD 日线图上，我要找的画面很简单：价格站在向上的 50 日均线上方，每一个波段低点都比前一个高。这就是值得跟的趋势，本文后面的所有内容，都建立在读懂这幅画面之上。
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交易者选择趋势交易，最主要的原因是它对你的要求非常少。你不需要预测任何事情，只需要观察价格正在做什么，然后往同一个方向操作。仅这一个转变，就能拿掉烧掉大多数新手的猜测环节。
由此还带来三个实际的好处：
以我自己的经验，差别体现在持仓的感受上。等趋势自己证明过一次再进场，拿起来比凭直觉去接下落的刀安稳得多，因为市场已经先替你投过一次票。
诚实的代价：跟随意味着永远晚于起点到场，所以你会进得偏晚，也会吃到失败的信号。趋势交易者的胜率很少过半，优势藏在盈亏的大小对比里，后面我会给出具体数字。
读方向是整套策略的第一步，而几个实际管用的习惯，比背熟定义有用得多。下面这四个，是我真正在用的。
在做任何判断之前，先把图表拉到日线或周线，K 线太乱就切成折线图。小周期上到处都是反转，放大一级之后大多毫无意义。我曾经整整两周盯着 EUR/USD 的 15 分钟图做单，认定这个货币对又碎又没方向；切到日线才发现，它从头到尾都在同一条安静的上升趋势里。大周期定方向，小周期只负责挑进场时机。
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最核心的读法，是看波段高低点怎么移动。更高的高点配更高的低点是上涨趋势；更低的高点配更低的低点是下跌趋势；高低点在一个区间内互相重叠，就是盘整，任何指标都推翻不了这个判决。在我反复引用的那段 EUR/USD 行情里，波段低点沿着 1.1462、1.1531 和 1.1604 一级一级往上走，每一个都守在前一个之上。这道阶梯就是趋势本身，其余一切都只是确认。
把上涨中的连续低点（或下跌中的连续高点）连成一条线。只要价格还守着这条线，趋势就还在，向线回踩是进场的区域，不是恐慌的理由。而干净利落跌破这条线，往往是方向要变的第一个警告，比任何指标都来得早。在同一张 EUR/USD 图上，一条压在三个波段低点下方的线，比我屏幕上任何一个摆动指标都更快讲清了故事。
趋势交易里最贵的习惯，是找出根本不存在的趋势。今年早些时候，EUR/USD 在大约 1.1380 和 1.1450 之间卡了六个星期。我在那个区间里说服自己做了两笔「突破」多单，赔了 19 和 26 个点，重新学了一遍老教训：高低点互相重叠、均线走平的时候，市场就是在盘整，诚实的读法是根本没有趋势。空仓等待，也是一种仓位。
Whipsaw 指价格朝一个方向急走后迅速反转、把两边的进场单和止损单都触发一遍的行情。它最常出现在盘整市场中，也是交易一个从未存在的趋势时要付出的主要成本。
从图表上读完方向之后，我用四个指标做确认，而且每个指标只负责一件事：均线定方向，ADX 给强度打分，RSI 和 MACD 读动能。它们没有一个能预测什么，它们只确认结构已经显示的东西，而且我要求至少两个指标意见一致，钱才会进场。
下面讲的是每个指标在策略层面的用法，参数调优和更深的机制，留给专门的指标文章。
均线把一段时间内的价格平滑成一条线，用来显示整体方向。价格站在均线上方偏多，跌到均线下方偏空，而均线本身也常常充当动态支撑或阻力，回调经常在这里止步。在共用的例子里，向上的 50 日均线一路托在整段涨势下方，每一次回落都被它接住，然后趋势继续。
信号 |
含义 |
|---|---|
| 价格在均线上方 | 偏多，找做多机会 |
| 价格在均线下方 | 偏空，找做空机会 |
| 均线向上倾斜 | 动能在累积 |
| 均线向下倾斜 | 动能在消退 |
| 短期均线上穿长期均线 | 黄金交叉，趋势转多 |
| 短期均线下穿长期均线 | 死亡交叉，趋势转空 |
RSI 在 0 到 100 的刻度上衡量动能，显示价格是否在短时间内朝某个方向走得太急。对趋势交易者来说，它主要用来判断当前这段行情还有没有燃料，还是已经该歇一口气。
一条经验之谈的警告：在强趋势里，RSI 可以在超买区停留数周。只因为 RSI 打到 70 就去做空一段健康的涨势，是新手的经典错误；在趋势行情里，那个读数往往只是单纯的强势，中轴的位置比极值更重要。
RSI 读数 |
解读 |
|---|---|
| 70 以上 | 超买，在强趋势中也可能只是强势 |
| 30 以下 | 超卖，在强跌势中也可能只是弱势 |
| 50 以上 | 多头动能 |
| 50 以下 | 空头动能 |
ADX 在 0 到 100 的刻度上衡量趋势的强度，而不是方向。读数走高，说明这段行情背后有力量；读数低迷，说明市场只是在漂。这个区分，正是把趋势交易者挡在盘整行情之外的那道过滤网。
我实际执行的规则：读数 25 以上才算值得跟的趋势，20 以下我一律当成盘整，等。在那段 EUR/USD 涨势中，ADX 稳定在 31；而在把我来回扫损的六周区间里，它从没超过 17。两次它都说了实话。
ADX 读数 |
含义 |
|---|---|
| 25 以上 | 趋势强劲，交易机会成立 |
| 20 以下 | 盘整行情，观望等待 |
| 持续走高 | 趋势正在增强 |
MACD 通过比较一条短期均线与一条长期均线的差距，来读取动能与趋势的变化。它由三个部分组成：MACD 线、信号线和柱状图。在这套策略里它的工作是确认——告诉你正在跟的这段趋势是还在加速，还是已经悄悄走到了尽头。
信号 |
含义 |
|---|---|
| MACD 线上穿信号线 | 偏多，动能转强 |
| MACD 线下穿信号线 | 偏空，动能转弱 |
| 柱状图扩张 | 动能在增强 |
| 柱状图收缩 | 动能在减弱 |
趋势交易是一个有先后次序的流程，不是挂在图表上的一个指标。顺序本身就重要：先读方向，再等进场，然后定风险，最后管出场。下面按这个顺序走一遍，把 EUR/USD 例子里的数字一路带着。
先从波段结构和均线读方向，再用 ADX 给强度打分。在例子那张图上，证据是齐的：波段低点逐级抬高，价格站在向上的 50 日均线上方，ADX 在 31。方向不明或强度不到门槛，答案就是等待——这个答案出现的频率，比新手预期的高得多。
选品种的一点提醒：EUR/USD 这类主要货币对的趋势通常比冷门货币对干净，假信号更少，先在这里把流程练熟。如果你还在起步阶段，先读外汇交易新手指南，再往上叠加策略。
追一段已经走远的趋势，是把正确的分析变成错误进场的标准做法。确认方向之后，等价格回来找你：回落到向上的均线或某个支撑位，或者等动能信号重置——RSI 回落后重新站回中轴，MACD 出现新的交叉。在例子里，EUR/USD 回踩 50 日均线到 1.1573，守了两个交易日，我在 1.1581 买入。没买在回调的最低点，也不需要买在最低点，计划从头到尾都没有这一项。
回调是趋势行进中一段暂时的逆向波动，例如上涨趋势里的一次下探，它让行情喘口气，但没有破坏趋势结构。趋势交易者利用回调，在顺势方向上拿到更好的进场价。
止损放在趋势结构被破坏的位置，而且在进场之前就定好，绝不事后补。例子这笔单的止损在 1.1528，压在前一个波段低点下方，风险是 53 个点。仓位跟着止损走：£10,000 账户冒 £100 风险，也就是百分之一，按止损距离折算出约 0.19 手。这里的顺序同样重要：结构定止损，止损定仓位，没有任何一步是从「想赚多少」倒推回来的。
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这是大多数指南跳过的部分，也是钱真正被赚到或吐回去的地方。我的做法是趋势每上一级台阶，就把止损移到新的波段低点下方，然后等趋势转弱的证据出场：价格收在 50 日均线下方、MACD 反向交叉、RSI 跌破 50。在例子里，这组信号在汇价见顶 1.1727 之后出现，我在 1.1694 平仓，拿到 113 个点。出场比最高点少了 33 个点，这很正常。趋势出场，本来就是拿行情的最后一小段，去换「行情确实结束了」的确认。
有效，但和大多数新手想象的方式不一样。AQR Capital Management 的研究显示，趋势跟踪策略的历史胜率大约在 30% 到 40% 之间。即便如此，这套策略在横跨一个世纪的数据里依然是赚钱的，原因在于平均盈利远大于平均亏损：亏损在结构破坏处被尽早砍掉，盈利被放着跑，少数几段长趋势，付清了一大群小亏损的账单。
机构的记录印证了这笔算术。对冲基金和 CTA 用趋势跟踪大规模运作了几十年，穿越过埋葬无数更花哨想法的市场，一个策略能通过的耐久性测试，大概莫过于此。
真正的入场券是心理上的。我的顺势单大多数小亏，少数大赚，而且事先没有任何办法知道哪笔是哪种。如果你需要经常是对的，这个策略会把你磨垮；如果你能接受经常错、偶尔被重重地赏一次，它就有效。
趋势交易经久不衰，但有三件事反反复复地坑人，叠再多指标也去不掉。下面每一件，都附上我限制它的办法。
反转把趋势掉头，让顺势仓位站到市场错误的一边。它最常聚集在动能衰竭和重大数据发布前后；一个像美国 CPI 这样的数字，可以在一分钟之内把趋势翻面或造出假象。我的限制手段很机械：止损压在结构破坏位，反转顶多结束一笔交易、伤不到账户；重大日历事件前后，减仓或者干脆不做。
本文的每一个指标都用历史价格计算，所以每一个信号天生都迟到。在慢趋势里，这点滞后是买确认的合理价钱；在急速反转里，它意味着出场信号可能在最佳出场点过去很久之后才响。限制办法是永远不单独交易指标：价格结构——波段点和趋势线——先动，指标的角色是附议，不是替代。
假突破戳穿一个关键位，把埋伏在那里的进场单全部触发，然后缩回区间内。它最常出现在盘整行情里，我春天那两笔失败的多单就是这么来的。限制办法是在关键位上保持耐心：等收盘价站稳在位阶之外，或者等回踩确认，而不是追第一根冲出去的 K 线。为了几个点错过一次真突破的成本，远低于给每一次假突破买单。
趋势交易是一种顺着资产既有动能方向交易来获利的策略，无论方向是涨、是跌还是横盘。趋势交易者不预测反转，而是从价格结构读出方向，再用均线、ADX 等指标确认趋势及其强度之后进场。
AQR Capital Management 的研究显示，趋势跟踪策略的历史胜率大约在 30% 到 40% 之间，这与「顺势交易大多数时候都会赢」的普遍印象相反。策略依然能赚钱，是因为平均盈利远大于平均亏损，优势来自盈亏不对称，而不是判断准确率。
不存在单一「最赚钱」的公式。经得起时间考验的核心做法，是用均线读方向、在回调处顺势进场，再用移动止损保护利润、在趋势反转时离场；赚钱靠的是把这个流程执行得足够一致。
先拉大到更高的周期，新趋势会先在那里成形，再切到较小的周期等回调进场。同时确认 ADX 在走高，可以过滤掉那些伪装成早期趋势的盘整行情。
没有唯一的最佳周期，取决于你的交易风格。头寸交易者和波段交易者看日线与周线，短线交易者用小时图，而当方向在多个周期上一致时，信号最可靠。
概念简单，执行不容易。难点在于等到真正的趋势、扛住频繁的小额亏损，以及在趋势反转时果断离场，所以真正拿到报酬的能力是纪律，而不是预测。
趋势交易归结起来，就是交易方向而不是交易预测。均线定方向，ADX 给强度打分，RSI 和 MACD 读动能；进场等回调或新的确认，出场看趋势明显转弱。优势来自不对称——很多次小亏对上更少但更大的盈利——所以胜率永远不会好看，也永远不需要好看。
指标只是确认波段结构已经显示的东西，剩下的靠纪律。先在模拟账户上把这套流程跑到「读高低点阶梯」成为本能，再用小仓位实盘。每一笔交易都要由图表来证明该做，策略只负责自动执行后续动作。
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