上週美元大幅走軟，因為市場開始質疑貿易關稅立場背後的決心。美元指數（DXY）出現自去年11月以來最差的表現，下跌近2%至107中段水準。儘管川普總統一再呼籲解決貿易不平衡問題，但市場參與者一直在等待更具體的行動。從哥倫比亞最近發生的事件來看，等待可能已經結束。美元今早企穩，撰寫本文時美元貨幣指數上漲0.2%。儘管如此，利率交易員已經確定他們預測週三下次聯準會會議將維持利率不變。 黃金趁著美元走軟的時機，攀升至接近其先前歷史高點的水平，在周五收盤時升至USD $2770美元/盎司，僅略低於去年10月2,790美元的紀錄。除了美元疲軟外，圍繞關稅和製裁的不確定性也是推動黃金上漲的因素之一。避險資金流入再次成為焦點。 農曆新年即將來臨，因此本週的交易環境可能會有所不同。中國市場將從明天起至下週一休市。今明兩天經濟日曆上沒有太多事項，但周三加拿大銀行和聯準會都將召開會議，以確定各自貨幣的利率。前者預計將加元利率從3.25%下調至3%，而聯準會預計將維持4.5%的利率不變。歐洲央行將於週四跟進，預計將歐元存款便利利率從3%下調至2.75%。週五的重大事件是PCE價格指數（聯準會首選的通膨指標）的宣布。 如果川普總統任期的第一週可以作為參考的話，那麼第二週應該同樣令人興奮。值得關注持續發展的事態，特別是與關稅相關的事項。
昨日，川普總統在達沃斯世界經濟論壇的遠距演講中呼籲沙烏地阿拉伯及歐佩克組織降低油價，稱人為抬高的原油價格正在助長烏克蘭的戰爭進程。自上週觸及年度高點以來，原油價格已大幅下跌。布蘭特原油（BRENT）目前徘徊在USD $77美元/桶左右，而西德克薩斯中質原油（WTI）已降至USD $74美元/桶。隨著針對產油國的製裁和關稅持續影響供需動態，未來幾年油市將繼續成為焦點，更不用說美國可能增加國內產量的潛在可能性。 在同一場演講中，川普也呼籲立即降息。總統對聯準會的影響力到底有多大，一直是爭論的焦點，但目前來看，下週降息的可能性仍為零。在利率方面，日本央行今早宣布將日圓利率調高25個基點至0.5%，為2008年以來的最高水準。目前，美元兌日圓匯率變化不大，市場似乎早已預期這項決定。 黃金市場本週的看漲勢頭今天繼續延續。亞洲交易時段早盤，黃金價格上漲至USD $2777美元/盎司，距離去年10月創下的歷史新高僅一步之遙。
今天就是重要的一天！再过几个小时，唐纳·川普将正式宣誓就任美国第47任总统。虽然美国市场今天休市，但交易者仍需保持警惕，随时关注新政府可能发布的任何消息或公告。对于市场参与者来说，或许已经习惯了川普的风格，但仍需为可能发生的任何不可预测情况做好准备。任何关于关税、贸易战，甚至加密货币的言论，都可能引发市场剧烈波动。由于今天经济日历几乎没有其他重大事件，所有的焦点都将集中在新总统的就职典礼上。 如果你错过了周末的热点新闻，唐纳·川普于周六推出了自己的迷因币，名为“TRUMP”。这款基于Solana区块链的代币，初始售价约为10美元，随后在周日飙升至超过70美元，短暂跻身加密货币市值前15名。虽然这款代币的道德争议值得讨论，但它释放了一个明确的信号：新政府将强力支持加密货币。 美元今早表现稳定，美元指数（DXY）保持在109以上，尽管早盘交易中出现小幅回落。由于纽约证券交易所今日休市，市场交投相对清淡。本周五，日本央行将公布日元的最新利率目标。交易者普遍预测利率将上调25个基点至0.5%。美元与日元之间的利率差吸引了大量资金流动，毕竟上一次日本央行干预时，市场掀起了极大的波动。
不確定性再次成為市場主題。就職典禮只剩三天，許多交易者似乎已經重新調整了他們的風險偏好。本週黃金終於迎來了可觀的資金流入，在昨日交易中推動貴金屬價格達到USD $2725美元/盎司，創下一個多月以來的最高估值。即將上任的總統行事難以預測，他執政的頭幾天可能會帶來波動的交易環境。 加密貨幣市場在過去幾天也有所變動，比特幣價格再次突破10萬美元大關，並在今天凌晨一度攀升至10.2萬美元。加密貨幣市場顯然不能算是避險資產，相反，這種樂觀情緒源自於市場預期新政府將對這項技術更加包容，特別是在監管明確性方面。對於交易者和開發者來說，過去四年的監管環境都比較難以掌握，許多人都希望看到這種困境的結束。在最近的一次採訪中，貝萊德ETF負責人薩瑪拉·科恩預測，加密貨幣的去監管化將推動比特幣迎來另一個歷史性的一年。時間會告訴我們答案。 週三油價再次上漲，美國原油庫存降至2022年以來的最低水準。進出口動態仍然是推動價格變動的主要因素，但再次強調的是，即將到來的川普總統任期可能會以關稅或製裁的形式帶來額外的變數。布蘭特原油（BRENT）和西德州中質原油（WTI）期貨分別上漲至每桶82美元和80美元。
Uncertainty is back on the menu. The inauguration is now only three days away and many traders appear to have rebalanced their risk appetite. Gold finally saw some decent inflows this week, which pushed the precious metal to $2,725 an ounce during yesterday’s session, the highest valuation seen for over a month. The incoming president is nothing if not unpredictable and his first days in office could make for volatile trading conditions. Cryptocurrency markets also made a move over the past few days, which saw bitcoin prices breach $100k once again and push as high as $102k in the early hours of this morning. Crypto markets obviously do not qualify as safe-haven assets, rather the optimism stems from the expectation that the new regime will be far more accommodating to the technology itself, especially in terms of regulatory clarity. For traders and developers alike, the previous four years have been somewhat difficult to navigate and many will be hoping to see an end of the quagmire. In a recent interview, Blackrock’s ETF chief, Samara Cohen, predicted that cryptocurrency deregulation would propel bitcoin to another historic year. Time will tell. Oil prices took another step higher on Wednesday, as US crude inventories fell to their lowest level since 2022. Import-export dynamics continue to be the main driver behind the price action, but once again the incoming Trump presidency could throw an additional spanner in the works in the form of tariffs or sanctions. Futures for Brent crude and WTI rose to $82 and $80 a barrel respectively.
美元在通膨數據公佈前回落。市場正熱切等待美國勞工統計局今天稍晚公佈的最新CPI數據。聯準會也將密切關注此數據，因為若數據高於預期，可能會削弱降息的意願。然而，在美國數據公佈之前，外匯交易員應首先關注英國的通貨膨脹率。近期英鎊壓力巨大，本週一跌至1.21美元的低點。市場對英國經濟的信心依然低迷，如果今天的通膨報告數據不符預期，可能會對英鎊造成進一步打擊。 談到通膨，歐元區將於本週五發布其通膨數據。美元的疲軟使歐元昨日回升至1.03美元，但該貨幣仍處於困境之中。 CPI報告固然重要，但相較於即將到來的大事顯得黯然失色：川普的就職典禮僅剩五天。關於貿易關稅的討論甚囂塵上，更不用說一些瘋狂的提議，例如購買格陵蘭的可能性。 聯準會降息減少的前景無疑在過去一兩個月對資產價格造成了衝擊，加密市場尤甚。然而，比特幣在本週一經歷了劇烈反轉，先是暴跌至89,000美元，隨後迅速反彈，目前回升至97,000美元。
